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所属栏目：资本市场/市场微观结构

信息与价值发现过程——基于散户微结构交易行为的实证研究
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发布日期：2009年06月01日 上次修订日期：2009年06月01日
徐浩峰     清华大学

摘要

本文以面板数据检验了散户交易者在盈余公告期间的微结构交易行为，发现散户交易行为具有投机交易、注意力集中等偏离基本面的交易特征。最后，本文构造包含散户交易因子的超额收益4因子模型，发现流通市值较小的公司股票超额收益受到散户交易显著影响，从而为“散户交易引发估值忧虑”的观点提供了经验数据的支持。
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关键词：

盈余信息 散户 交易特征 价值发现 市场微结构

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徐浩峰 信息与价值发现过程——基于散户微结构交易行为的实证研究 (2009年06月01日) http://www.cfrn.com.cn/index.php/lw/12568.html

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