住房价格持续、快速上涨是当前中国最重要的经济现象之一，论文尝试从人口这一基本面因素出发对此做出解读。论文首先以家庭世代交叠模型和古诺形式垄断竞争模型为基础构建了住房市场局部均衡模型，证明外生的人口冲击对住房市场需求和住房价格变化的重要影响。基于30个省级行政区面板数据的实证研究进一步显示，20世纪80年代（1981年-1991年）的生育高峰中出生人口集中进入婚龄，是导致2004年以来中国城市住房价格持续、快速上涨的重要原因之一，这一人口冲击对房价变化的解释力超过40%。上述研究成果提示，这种由于人口冲击引发的住房市场繁荣具有明显的周期性特征，需要警惕本轮婴儿潮导致的婚龄人口高峰过后可能出现的住房市场需求萎缩和住房价格显著下降，以及由此引发的对宏观经济稳定的影响。
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