在鼓励性政策出台后，股票回购这种在成熟资本市场里常见的投资与管理方式，在中国却遭到了冷遇。相反，上市公司的大股东增持却普遍的受到了市场的欢迎。为了理解这现象发生的原因，本文对比回购与增持的不同特点，重点考察大股东及高管从公开市场竞价增持股票的信息对市场的影响。通过采用事件分析法，分析增持公告事件前后股票平均超常收益和累积平均超常收益情况，发现公告当日正的且显著的平均超常收益说明了股市确实对增持信息的公布有着正向的反应，证明了增持事件确实具有和回购事件一样的信号释放的功能，并通过按照不同时间、不同市场、不同板块以及增持者的不同类型进行分组比较，考察增持的信号释放效果和市场的有效性。

本文将限售股解禁的市场反应分为提前反应和减持效应，建立博弈模型并利用事件研究法进行实证考察，进而探讨治理限售股解禁压力的对策。研究发现：限售股解禁的提前反应和减持效应均存在；限售股解禁直接冲击着相关个股的股价，其市场反应总体为负；相对而言，牛市中解禁信息较早引致的股价下跌样本超常收益率下降较早，但幅度较小，熊市中解禁信息引致的股价下跌发生较晚而剧烈；解禁信息的冲击大部分被提前消化，限售股解禁的心理冲击影响可能大于实际减持压力；一定条件下存在减持效应的自稳定机制。治理限售股解禁压力的关键措施在于大幅度提升市场对股票的需求，有效承接供给的巨量增加。

本文运用事件研究法对限售股上市流通的股价效应进行了实证研究，研究结果表明：限售股的上市流通带来负的股价效应；样本公司的特征及股票的交易特性显著影响股价效应；在累积超额收益率为正的样本中，累积超额收益率与净资产收益率负相关，与区间日均股票换手率、股票每股收益正相关；在累积超额收益率为负的样本中，累积超额收益率与IPO到限售流通股上市流通的时间、账面市值比、区间日均成交量负相关。

国内外的大多数实证研究都表明：并购在短期内能为目标公司带来显著的价值升值，而对升值的价值在长期内是否存在的实证研究几乎是空白。本文的研究，只是针对目标公司。我们的“搭便车”模型显示，并购短期内能为目标公司带来显著的价值升值，但入主目标公司的股东最终并没有得到该部分升值。我们选取深市2001年发生并购的120个样本的14000多个数据，利用标准事件研究法，首先验证目标公司短期内是否有显著的超常收益，再验证该超常收益在长期内是否存在。我们的样本数据支持了该模型的结论：短期窗口内的超常收益达到21.63％，而长期窗口内的CAR则为-29.65％。这说明，该模型的理论假设和结论在我们的样本范围内是存在的。这样就为我们解决问题提供了一个重要的参考方案：解决该搭便车问题，防止收购溢价流失的一个可能性方案是股权稀释。

网络产业逐渐成为关系国民经济发展的重要支柱，关于其并购绩效的研究成为亟待解决的课题。以信息技术业上市公司为例，用事件研究法对2001-2007年发生并购的样本短期绩效进行实证研究发现：从对全部并购事件看，该产业并购的市场反应积极，能带来正收益，但反应滞后；市场对该产业并购事件中涉及关联交易的反应冷漠；发生并购的行业所提供产品无形性程度高低与市场对其并购事件的反应强弱成反比。最后，针对结论和实际情况给出意见和建议。

本文以上海B股市场为研究对象，采用事件研究法，对2001年2月19日前后的上海B股市场的波动性、有效性以及其与相应A股市场的相互关系进行比较研究。通过实证数据揭示这一政策实施近一年来对B股市场的实际影响。

西方经典企业并购理论可主要归结为使总价值增加的效率理论、自大理论、代理问题和再分配理论。为检验这些理论在中国的适用性，本文分别采用会计研究法和事件研究法，对中国上市公司1999年发生的85起控制权转让案和2002年55起重大资产重组案的并购绩效进行了全面分析，兼顾了并购绩效产生所需的时间因素和实证研究的实效性，从而揭示中国企业并购之动机及其绩效。研究表明，并购重组给目标企业带来了收益，其CAR为24.502%，超过20%的国际水平；而收购企业收益不大且缺乏持续性。同时本文结合个案分析补充大样本研究的不足，得出并购理论在中国具有一定适用性。最后，本文从并购动机、并购方式等不同角度分析了我国并购失败率高的原因。

本文综合运用事件研究法和分组比较法，检验了涨跌幅限制在中国股市的运行绩效。结果发现，涨跌幅限制会引发波动性溢出效应、价格发现延迟效应以及流动性干扰效应。因而本文得出结论：涨跌幅限制并没有降低股价波动性和投资者的过度反应行为，相反却阻碍了均衡价格的实现过程和投资者的正常交易活动。随着市场的规范和成熟度不断提高，我国股市应逐渐放宽涨跌幅限制。

本文采用事件研究法和会计研究法，对1993-2002年中国上市公司的1216个并购重组事件是否创造价值进行了全面分析。实证研究表明，并购重组为目标公司创造了价值，目标公司股票溢价达到29.05％，超过20％的国际平均水平；对收购公司股东却产生了负面影响，收购公司股票溢价为-16.76％；对目标公司和收购公司的综合影响，也即社会净效应不明朗。理论分析表明，我国经济的转轨加新兴市场的特征为并购重组提供了通过协同效应创造价值的潜力，狂妄假说和代理问题等传统的并购动因理论有助于解释收购公司的价值受损，而本文提出的“体制因素下的价值转移与再分配”和“并购重组交易的决策机制”新的理论假说，更直接地解释了并购重组对目标公司、收购公司和社会总体的不同效应。

上市公司引入独立董事制度、聘请独立董事能强化董事会职能，改善公司的治理结构，从而引起上市公司股价变动，影响股东财富。本文采用事件研究法对2002年前中国证券市场深沪两市114家有聘请独立董事的公司进行了股价变动的实证研究，结果发现：上市公司进入独立董事制度、聘请独立董事事件获得正的非零显著的累计超常收益；在影响因数分类分析中，有经济管理类专业独立董事的公司、有政策引导的2001年的公司和深市公司在事件期都获得正的非零显著的累计超常收益