本文对沪深两市747家上市公司按成长性进行了划分，对其负债比率与公司价值之间的关系进行实证检验。在检验我国上市公司负债与公司价值之间关系的基础上，进一步探究负债的两面性问题。研究结果表明，在我国，无论对于高成长还是低成长的公司，上市公司的负债比率与公司价值之间都呈显著的负相关关系，负债的两面性没有在我国的上市公司中表现出来。对高成长的公司而言，负债没有引起上市公司投资不足的问题，却反而导致公司严重的资产替代问题；而对低成长的公司而言，负债没有引起公司的资产替代问题，但负债的控制效应却没有发挥出应有的作用。

审计师行业专长是影响审计质量以及审计收费等审计市场绩效的一个重要因素,遗憾的是国内审计师行业专长研究几乎还是一片空白。本文对国外审计师行业专长与审计市场关系的研究文献进行了回顾和总结,内容涉及审计师行业专长的衡量、审计师行业专长与审计师行为、审计师行业专长与审计收费、审计师行业专长与审计质量等四个方面。在此基础上,本文进一步考察了国内审计师行业专长发展和研究的现状,并结合两个审计失败的案例指出发展和研究国内审计师行业专长的重要意义。

一般地，按照公司治理机制发挥作用的机理不同，可将其划分为基于公司治理结构的内部治理机制、基于市场的市场治理机制和基于社会环境的社会治理机制。公司绩效是这些治理机制共同作用的结果。本文以公司绩效为导向，运用数据挖掘技术对截止到2003年3月26日已发布2002年度年报的305家沪市上市公司进行实证分析，得到了不同公司治理机制组合与公司绩效的对应关系，从而为优化和设置公司治理机制组合、提高公司绩效提供借鉴。

中国是一个区域经济金融发展极不平衡的大国，金融发展与经济增长的关系在各地区差异明显。本文对我国地区金融发展与经济增长关系进行了格兰杰因果关系检验，并对金融发展与经济增长关系进行了回归分析。结论表明，我国股票市场和金融深化指标在不同地区对经济增长发挥的作用是不一样的。东部地区较快的经济发展为股票市场的发展奠定了较好的物质基础，股票市场的发展反过来对经济增长起着较好的促进作用；而中、西部股票市场的发展对经济增长的作用是非常微弱的。金融深化指标在任何地区对经济增长都起阻碍作用，而在中、西部表现更为明显。

本文拓展了Michael Frenkel和Christiane Nickel（2001）等人的研究，主要利用修正的Dornbusch“超调”模型，研究了一个具有不同微观结构的外汇市场在不同的资本控制及其不同的控制程度下系统的稳定性特性以及资本控制对主要宏观经济变量的影响；结果表明：在一个投资者和投机者同时存在的外汇市场上，不同的资本控制以及不同的资本控制程度对系统稳定性的影响仅仅在于系统是鞍点稳定还是全局稳定；同时，资本控制可以增加产出，提高均衡价格、均衡汇率和均衡实际汇率，也可以使它们下降，这取决于国内外多个经济变量、一些反映国内经济状况的参数以及资本控制、外汇市场风险贴水和外汇风险贴水的资本控制弹性之间的关系。

境外中国概念指数期货产品的推出虽然仍有待于市场的检验，但无疑其将对我国证券市场的运行环境、投资者投资行为产生显著的影响。本文实证研究了香港H股指数期货对上证指数的影响，发现两者存在协整关系，H股指数期货是上证指数的短期Granger原因。脉冲反应函数和方差分解均显示出H股指数期货对上证指数的影响明显更加强烈于上证指数对H股指数期货的影响。

本文应用协整理论和方法，对1979年以来的我国长期宏观经济变量的数据序列进行了单位根检验与协整检验，建立了我国国债发行规模的长期均衡方程和短期误差修正模型（ECM），依据于此模型较好地解释了我国国债发行规模与宏观经济变量之间存在的长期均衡关系以及国债发行规模短期变动的影响因素，同时结果表明该模型也具有很强的预测功能。

金融安全，是国家安全的重要内容，关系到国家经济发展、社会稳定、国防巩固。在当前国际经济、金融一体化发展趋势中，金融市场安全的重要性尤为突出。特别是不断出现的金融风暴的影响和日益显著的金融市场波动的全球化趋势已使预测并控制大的金融风险成为各国政府和金融机构严重关注的问题，并且这个问题正在变得日益严峻。尽管金融交易市场价格波动预测是一个举世公认的国际性科学难题，但在强化各种减轻金融市场风险问题措施的同时，仍须大力推进金融市场数值预测研究。为此，需要打破长期徘徊在以线性的、完全理性的均衡范式的现代（主流）金融学为基础的经验性预测局面，把注意力尽快转向研究以非线性动力学为基础的金融交易市场价格波动数值预测。 当代电子计算机交易系统使得经济体系随时间的演化可以被连续地观察记录，现在已经存在大量记录的高频数据和金融数据库。金融市场交易系统提供的各种高频数据与物理学研究体系在时空结构上具有相当程度的严格对称性，可反应出系统的演化过程和行为特征，并且数值模拟技术已经为金融市场数值预测研究提供了前所未有的技术基础，因此现在已经进入了探索和构造金融市场物理模型并用高频金融数据检验这些模型的模式辩识与市场演化趋势跟踪能力的时代。以金融市场数值预测为目标的金融交易市场价格波动连续观测，价格波动非线性动力学，价格波动孕育和失稳过程的理论、模拟试验和实际观测，数据同化和计算软件的开发应成为今后研究的重点。现在的问题是，需要我们积极借助数值分析天气预报、物理建模地震预测和航位推算弹道导弹等学科领域的经验，强化多学科，多部门的组织协调，尽早在我国股市和期市开展金融交易市场价格波动动力学数值预测的科学试验。金融交易市场价格波动数值预测研究必将极大地促进我国金融市场基础研究和金融风险预警系统的进一步发展。

本文在研究国外文献的基础上，针对国外的研究重点，从为什么在公司治理结构中引入独立董事制度，独立董事制度能否保护股东权益以及如何保护股东权益；公司管理层和独立董事之间的关系；独立董事的引入对公司的业绩、公司股价的影响；独立董事在董事会中的结构是如何随着公司的动态变化而变化的；在公司的收购和兼并过程中独立董事能够发挥什么样的作用等方面，阐述了目前国外的研究现状和相关的结论，并指出目前研究中的不足和值得进一步研究的方向，试图为我国研究独立董事制度提供借鉴。

内容提要 一、选题背景 随着金融的全球化趋势和以衍生工具为代表的金融产品的应用，金融市场产生了基础性的变化，市场风险成为金融机构面临的最重要的风险，因此如何恰当的度量市场风险成为重要的研究课题。 传统的在险价值计算方法并不能完全满足实际应用的要求。一方面，在险价值主要适用于正常市场条件下对于市场风险的衡量，而对于市场出现极端情况时却无能为力。另一方面，在传统的在险价值计算中，通常用相关矩阵来表示变量间的依赖关系，而相关矩阵隐含的假设是资产的收益服从多元正态分布。实证研究已经表明资产收益服从正态性的假设与现实情况不符，因此使用相关矩阵表示资产间依赖关系往往会得出错误的结果。而且相关矩阵只适合度量资产间线形相关关系，当资产组合中存在期权期货等定价公式为非线性的资产时，很难通过相关矩阵来衡量资产间的依赖程度。 本文在Embrechts, Kluppelberg and Mikosch（1997）的极值理论和Nelsen(1999)提出的连接函数的理论上，通过实证研究，试图通过比较计算在险价值的传统模型与新模型，讨论传统在险价值计算方法的缺陷，并检验新模型的适用程度。 二、研究方法与逻辑结构 本论文采用实证的研究方法，实证研究对象为以上海证券交易所的64支股票组成资产组合。文章利用资产组合从1997年1月2日到2003年1月2日的日股价收益率资料，分别用传统模型与新模型，通过蒙特卡罗模拟的方法计算在险价值，并将模型计算的在险价值估计结果与同时期实际损失结果做比较计算出不同模型的漏损次数，以评价不同模型在预测在险价值上的准确程度和适用性。 本文的逻辑结构如下图所示 三、主要观点及结论 根据实证结果得出以下结论，首先通过连接函数和极值理论的模型度量在险价值明显优于通过传统方法度量在险价值。无论是用EWMA方法估计矩阵还是用GARCH方法估计矩阵，计算所得的实际损失与在险价值相比超过值明显低于通过传统方法计算所得的实际损失与在险价值相比的超过值。 其次，通过EWMA估计矩阵计算的在险价值优于通过GARCH估计矩阵计算的在险价值。无论是传统方法还是新模型，通过EWMA估计矩阵计算的实际损失与在险价值相比的超过值都低于通过GARCH估计矩阵计算的实际损失与在险价值相比的超过值。 再次，用t连接函数方法估计的在险价值优于用正态连接函数估计在险价值，无论是在通过EWMA方法估计相关矩阵的方法中，还是在通过GARCH方法估计相关矩阵的方法中，在正态连接函数模型下计算的实际损失与在险价值相比的超过值都大于或等于在t连接函数模型下计算的实际损失与在险价值相比的超过值。 最后，无论是传统模型还是新模型计算的在险价值，都低估了风险。因为我们是度量时间区间为一个交易日，置信区间为99%的在险价值，因此如果实际损失超过在险价值的估计值大于1%，自险价值模型低估了风险。而通过实证研究得出对于所有模型，实际损失超过在险价值的估计值都明显大于1%。 在实证结果的基础上，本文认为相对传统的计算在险价值的办法，通过新的模型能够更好的估计在险价值，因此对中国的证券市场有一定的实用价值。对于金融机构，可以通过新的方法来计算在险价值，设置资金，在最大程度防范风险的同时，避免资金的闲置。对于金融监管机构，可以利用新方法对金融机构的风险管理进行指导和监管，以确保金融机构的稳健运营和市场的金融安全。 四、创新与不足 本论文的不足之处主要在以下几方面：首先，本文仅对由上海证券交易所的股票组成的资产组合进行实证分析，而没有包含其他金融产品，因此无法充分的论证新模型是否优于传统的模型，结论具有片面性。后续研究可以加入衍生产品对模型进行实证研究，更加充分的论证新模型的适用性。其次，在模型设定方面，本文仅选择正态连接函数和t连接函数，后续研究可以通过全面的对各种连接函数的实证研究，探讨适合中国市场的模型类型。最后，在参数估计方面，本文对所有的参数估计都使用极大似然法进行，后续研究可以使用其他方法对极值理论和连接函数的参数进行估计，讨论对参数的最优的估计方法。