发达的金融市场是支撑储备货币地位的必要条件。本文以货币职能分 类为视角，分析与比较国际储备货币竞争之后的金融市场数据。凭借金融市场规 模、信用质量和流动性等方面的优势，美元在国际储备体系中的领先地位依然明 显。欧元的诞生促进了欧元区金融市场的发展，但其市场广度和深度仍落后于美 元市场，而欧元区金融市场的进一步整合会增强欧元作为储备货币的吸引力。

控制权的界定和度量一直是困扰公司治理领域的重大难题，完全控制、绝对控制、通过金字塔等手段控制、相对控制、管理层控制的传统分类方法，单纯以最大股东的持股比例为标准，忽略了其余股份的持股差异，即持股结构的影响。考虑持股结构的概率投票模型有效地弥补了这一缺陷，但由于该方法刚刚兴起，其理论基础尚不完备。本文在三种决议机制下，考虑到股东出席会议的状况，对此模型进行了修正和扩展。结果显示，所有权并不是控制权的惟一途径，还受持股结构、决议机制、股东出席会议和投票状况的影响。最后，对1519家国内上市公司的控制权状况进行了分析，完全控股和绝对控股两种类型的第一大股东均掌握控制权，但对其他三种类型的公司，根据控制度法和控制源法的分类是有差异的：相对控股并不一定意味着掌握控制权，分散持股和管理层控制也并不一定说明第一大股东丧失控制权。

发达的金融市场是支撑储备货币地位的必要条件。本文以货币职能分类为视角，分析与比较在国际储备货币竞争之后的金融市场数据。凭借金融市场规模、信用质量和流动性等方面的优势，美元在国际储备体系中的领先地位依然明显。欧元的诞生促进了欧元区金融市场的发展，但其市场广度和深度仍落后于美元市场，而欧元区金融市场的进一步整合会增强欧元作为储备货币的吸引力。

本文以Ohlson模型考察2002-2007年A股亏损公司定价问题。针对亏损公司盈余与权 益价值负相关这一异常现象，我们通过将政府补贴、成长性、研发支出、负债融资信息引入定价 模型，发现政府补贴、成长性和负债因素能够有效改善模型，消除了盈余与权益价值显著负相关 的异常现象，改善了定价模型的效果。通过规模和净利润两个维度对亏损公司的进一步分类，我 们发现从净利润维度来看，政府向那些更容易通过非经常项目扭亏的公司提供了更多财政补贴， 并且政府补贴与净利润为正公司的权益价值显著负相关，与净利润为负公司的权益价值不存在显 著相关关系；从规模维度来看，上述现象在小公司样本更加明显。

本文利用深圳证券交易所所有投资者账户信息和交易信息,基于财富水平,将个人投资者分为小个人组、中个人组和大个人组三类,在此基础上,研究分类个人投资者和机构投资者的交易行为。结果显示,小个人组的交易行为左右了个人总体的行为,而中个人组和大个人组的行为与机构极其相似;小个人组和个人总体在买入时,从短期来看采用反转策略,从长期来看采用动量策略,卖出时均采用反转策略;中个人组、大个人组和机构无论从长期还是短期来看,在买入时都采用反转策略,卖出时都采用动量策略。同时我们发现,小个人组趋于非理性,是风险偏好型投资者,具有损失厌恶心理,并且存在处置效应和周内效应;而中个人组、大个人组和机构投资者是风险厌恶型投资者。

当前中国经济外需紧缩、出口受阻的现实使汇率变动的贸易效应再次成为理论界和政策界关注的热点问题。基于1981-2006年SITC标准分类的产业数据，本文运用协整与误差修正模型对人民币汇率变化影响出口贸易结构的分析结果表明：人民币汇率变化对出口额的影响无论是长期还是短期都是显著的，且人民币汇率波动对出口分类影响存在较大差别。最后提出了进一步加快出口企业产业转型、促进内需，实现我国产业结构优化升级的对策建议。

本文利用外汇市场压力方法建立并经验地估计了人民币实际汇率制度弹性。在此基础上，考察了中国货币当局在人民币汇率制度安排上的言行一致性问题和不同的实际汇率制度安排下的中国宏观经济绩效。研究发现：一，“害怕浮动”在为中国提供货币政策纪律的同时，也赋予了货币当局采用扩张性货币政策促进产出增长的能力；二，人民币实际的汇率制度安排越具有弹性，就越易导致较高的通货膨胀，反之亦然；三，无论中国名义上宣称了什么类型的汇率制度，实际的人民币汇率制度越具有弹性，就越不利于中国实际产出的增长。反之亦然。在此基础上，结合汇率制度名义和实际分类法的思想，本文认为，在当前人民币名义上宣称有管理的浮动汇率制度这个既定前提下，人民币实际的汇率制度表现为“害怕浮动”的特征不仅是合理的政策选择，而且也是有利于中国的福利增进的。

基于CRTT模型，运用广义矩估计（GMM）方法，采用高频数据，按照股本规模大小分类，对沪深A股市场的磁石效应进行了实证分析。实证结果表明：沪深A股市场的涨跌幅限制存在显著的磁石效应。大规模股票和小规模股票的跌幅限制的磁石效应更加明显；中等规模股票涨跌幅限制的磁石效应具有一定的对称特征。我国的涨跌幅限制应该采取更加灵活的幅度限制，以促进股市的平稳健康发展。

资本结构和资本成本的研究是现代金融理论的核心。本文在上市银行股权改革背景下， 以《商业银行资本充足率管理办法》的资本分类为基础，对我国截止目前实行股权改革的5 家上市银行的股本实现全流通后的资本成本进行实证分析。首先将资本划分为三类：权益资 本，债务资本和混合资本；之后提出假设条件，确定了三类资本各自估算模型，选择使用加 权平均资本成本、剩余收益等模型详细探讨估算了全流通条件下5 家银行三类资本的市场价 值、资本成本，加权得出资本成本。以期对我国上市银行实现全流通后的资本成本确定，资 本管理，筹资决策提供借鉴意义。

本文回顾了利用不同汇率制度分类方法对汇率制度演变、假说与争议以及汇率制度与宏观经济绩效之间关系的研究。本文发现，一，由于汇率制度分类方法的不同，经验研究对汇率制度演变及其发展趋势得出了不同的结论；二，同样由于分类方法的不同，经验研究对不同汇率制度下的宏观经济表现也不能形成一致的看法，并且，经验结果与理论预测之间存在非常大的鸿沟；三，一国政府在汇率制度安排上的言行不一致极大地影响了一国的宏观经济绩效。这些发现促使经济学家重新审视不同汇率制度的优劣和对汇率制度选择的理论研究。