本文在提出正率风险和负率风险概念的基础上，建立了金融风险的结构模型[资本资产定价模型的对偶理论]和正率风险原理，证明了分散投资可以消除负率风险，收益率等于市场收益率，确立市场可划分为良性、泡沫、恶性三种状态，并得到各种状态下收益率形成的原因是，投资者资金比例的变化，三种状态的组合为一个波动，从而建立起艾略特波动理论的金融学基础，为正确应用提供方向。用泡沫市场的性质，对“股票市场溢价”之谜做出解释为，国民经济增长率与投资的资金比例之乘积。

本文中，笔者在国内外现有文献基础上，研究和探讨了保险业风险资产证券化产品即保险债券、保险股票、保险期货和保险期权的定价问题，并建立了相应的定价模型，其中重点研究了保险证券化产品中保险欧式期权的定价模型，根据等价鞅或风险中性性质获得了令人兴奋的与Black-Scholes期权定价公式和Merton期权定价公式相类似的定价模型。

在国外许多股票市场中现在已经被证实存在新股长期回报不佳的现象，本文基于中国股票市场中的新股数据，研究了新股上市后的长期回报。在研究中，采用了构建同类型对比组合比较和Fama-French三因素模型的方法。研究发现中国股票市场中，新股上市后在较长期间内，具有回报高于市场和同类型对比组合的现象，并且新股超额回报不能够用三因素定价模型有效解释，同时还发现新股上市后的首日回报对其未来的长期市场表现有一定的解释作用。

CEV模型是Black-Scholes模型的一个扩展。本文通过对下面三个问题的定量分析考察了Black-Scholes模型和CEV模型的套期保值效果：1、对冲操作次数和对冲误差之间的关系；2、模型误差对于对冲误差的影响；3、在同样的对冲次数下CEV模型和Black-Scholes模型的对冲操作成本的比较。文章验证了在没有模型误差的情况下对冲误差和对冲次数的平方根成反比关系，并指出了在进行期权套期保值时，若预期股票上涨时选择Black-Scholes模型要优于CEV模型；反之，若预期股票下降时选择CEV模型要优于Black-Scholes模型。

本文对沪深两市A股三个月至两年期的动能(momentum)投资策略(买强势股,卖弱势股)进行了实证研究。研究结果表明，六个月至两年期的平均收益动能显著为负值。这与国外股票市场的相关研究发现显著不同。通过对普遍适用于美国和其他股票市场的主要资产定价因素(如市值规模，净资产市价比，贝他等)进行深入研究，我们发现Fama 和 French 的三因素资产定价模型能较好地解释中国股票预期收益的波动性和收益动能。因此, 中国股市中股价历史表现预测未来价格走势的现象基本上归因于风险因素。

本文介绍了超越理性的行为资产定价模型BAPM，对市场微观主体的非理性行为进行解释，并提供了一个新的思考问题的角度。

现代公司制企业最典型的委托人??代理人问题是公司的经营者，尤其是高层管理人员与公司的所有者??股东之间的利益冲突。为了解决这种冲突，代理理论提出，制定补偿政策会激励管理人员去选择和实施可以增加股东财富的活动。经理人股票期权制度就是此种补偿措施之一。本文分析经理人股票期权所提供的激励的程度和有效性。我们首先给出了经理人股票期权制度的含义和特征，指出经理人股票期权实际上是基于公司股票的看涨期权，然后建立了一个分析模型，模型的基本结论是：经理人股票期权确实对公司总裁有激励作用，但这种激励作用是有限度的；这种有限度的激励作用的发挥受许多因素的影响，如市场环境、企业的风险特征等；经理人股票期权制度的激励作用是有条件的，如资本市场特别是股票市场要有效率，亦即股票价格要能正确地反映公司的经营业绩，在这种情况下，股票市场的定价功能才能正确且充分地发挥作用。最后利用美国的资料，为模型的基本结论提供了经验证据。

本文首先将隐含期权的概念引入到现代商业银行利率风险管理之中，明确指出若商业银行的资产负债项目包含有隐含期权，则传统的基于持续期的利率免疫技术将不再适用；并在此基础上，介绍了一种期权基础的定价模型――OAS，在现代商业银行利率风险管理中的应用。

鉴于我国公司的融资偏好与西方国家完全相反，黄少安、张岗在《中国上市公司股权融资偏好分析》一文中认为其直接动因在于股权融资的成本大大低于债务融资的成本，但同时在文中对资本成本与融资成本这两个不同的概念进行了混用，进而甚至可以推论出公司股权融资的资本成本小于债券融资的资本成本这一足以推翻资本资产定价模型（CAPM）的“革命性”结论。本文明确区分了作为投资者所要求的必要收益率的资本成本与公司实际筹资所付出的融资成本这两个完全不同的概念，在此基础上通过定性和定量的研究发现：我国公司融资偏好与西方国家不同的直接原因在于我国公司的资本成本的软约束性，其深层次上的主要原因是投资者缺乏投资意识和资本市场缺乏退市机制。

本文介绍了一种Black Scholes期权定价模型的改进方法，这种方法是通过将gamma过程作为时变过程嵌入Black Scholes期权定价模型中的布朗运动来实现的。在给出了相应的欧式看涨期权价格的解析解的基础上，本文对改进模型的定价性能进行了实证检验。