中国目前处于转轨经济阶段还存在着利率管制，在利率管制条件下货币当局不仅可以调整利率水平，而且可以调整利率体系的的结构（主要表现为存贷利差变化及利率的期限结构变化等），而货币当局对利率结构的调整有时存在着一定的货币政策意图。文章分析了在一定假设条件下货币当局调整存贷利差对实际经济结构可能产生的影响，并运用1996－2008年的月度数据对所得结果进行了一些实证检验。

本文以利率期限结构信息为解释变量，对中期国债的风险溢价建立预测模型。回归结果显示，利率期限结构的斜率因子和曲度因子对中期国债的月度风险溢价具有显著的预测能力。利用该预测模型建立的模拟债券组合，与市场指数及债券型基金相比，取得了较好的业绩表现。

利率环境的市场化是企业债券品种设计创新的重要基础条件之一。本文的实证分析表明，我国企业债券利率环境市场化程度正日益加深，企业债券市场利率的变动开始更大程度地受到国债市场利率变动的引导。但是，一方面由于国债市场流动性缺陷及期限结构不完整，影响了统一，准确的债券收益率曲线的形成，造成有效基准利率的缺失；另一方面由于制度性缺陷导致我国企业债券收益率不能反映市场资金供求的真实变动关系和不同企业的风险差异，也难与国债利率形成稳定的基准依据关系，导致目前企业债券定价机制的较为僵化，甚至出现利差“倒挂”现象。因此，坚定地推进利率市场化，建立市场化的定价机制将是优化企业债券利率环境，促进企业债券市场发展和品种创新最直接和有效的途径。

利率环境的市场化是企业债券品种设计创新的重要基础条件之一。本文的实证分析表明，我国企业债券利率环境市场化程度正日益加深，企业债券市场利率的变动开始更大程度地受到国债市场利率变动的引导。但是，一方面由于国债市场流动性缺陷及期限结构不完整，影响了统一，准确的债券收益率曲线的形成，造成有效基准利率的缺失；另一方面由于制度性缺陷导致我国企业债券收益率不能反映市场资金供求的真实变动关系和不同企业的风险差异，也难与国债利率形成稳定的基准依据关系，导致目前企业债券定价机制的较为僵化，甚至出现利差“倒挂”现象。因此，坚定地推进利率市场化，建立市场化的定价机制将是优化企业债券利率环境，促进企业债券市场发展和品种创新最直接和有效的途径。

本文首先将利率期限结构模型分成了四类，并总结了国内外利率期限结构模型的估计方法。作者利用中美利率数据证明了利率市场的有效性，估计方法和数值优化方法都会对模型估计结果产生影响。实证结果表明，利用所有市场利率数据的新估计方法得到的参数会更加准确，可以消除利率市场的套利机会；遗传算法的估计结果不太稳定，单纯形法估计结果对初始值比较敏感，而矩形分割法的估计结果最为稳健。

本文以2000-2006年的面板数据为基础，对333 家制造业上市公司的负债期限结构影响投资的行为进行了实证检验。结果表明：就全样本而言，长短期负债均与企业投资规模显著负相关，按企业投资增长机会和内部现金流进一步分组后发现一方面长短期负债均加剧了高投资增长机会低内部现金流企业的投资不足行为，另一方面短期负债并不能抑制低投资增长机会高内部现金流企业的过度投资行为。

本文以2000-2006年的面板数据为基础，对333 家制造业上市公司的负债期限结构影响投资的行为进行了实证检验。结果表明：就全样本而言，长短期负债均与企业投资规模显著负相关， 按企业投资增长机会和内部现金流进一步分组后发现一方面长短期负债均加剧了高投资增长机会低内部现金流企业的投资不足行为， 另一方面短期负债并不能抑制低投资增长机会高内部现金流企业的过度投资行为。

本文从分析我国国债市场的市场特征出发，根据套利的原理，发现存在短期价格套利，到期收益率套利，流动性套利及跨市套利等投资策略，通过建立数学分析模型及实际市场数据检验，发现我国现券市场与回购市场间的放大式套利，及回购市场间的期限结构滚动套利具有很大的套利收益，从而验证了我国国债市场的确存在可观的套利机会。

本文应用一种新的估计利率期限结构的方法，对中国、美国、日本和印度国债市场的利率期限结构和利率风险的市场价格进行了估计和计算，得到中国国债市场的利率风险的市场价格为零，而美国、日本和印度的利率风险的市场价格显著不为零，而且几乎相等。这说明中国国债市场的投机性明显高于美国、日本和印度的国债市场。

本文讨论了均值回归水平按连续时间有限状态马尔可夫链变化的双因子Vasicek模型。在货币当局能够正常制定随时间变化的参照利率的情况下，该模型可以很好的反映其政策行为表现。在此基础上，根据包含一个基础矩阵的债券价格分解表达式，推导得出了期限结构。最后，通过远期利率变动过程对债券价格近似解的有效性进行了验证。