本文研究了我国大额支付系统中银行间支付流与银行间同业拆借利率之间的关 系。实证结果表明大额支付系统中银行间支付流的变化水平对银行间同业拆借利率的条件均 值和条件方差都有显著的影响。随着法定存款准备金率的不断调高，银行间支付流与银行间 同业拆借利率之间的相关关系逐渐增强。

本文主要通过半参数条件方差建模方法分析股权分置改革对上海股市收益率序列波动性特征的影响。文章首先对股市波动特征的刻画方法作了简单回顾，讨论了条件方差建模的基本思路以及常见方法。进一步结合中国股市的实际，运用半参数条件方差建模的方法，对上海股市股权分置改革前后的波动性特征进行测度。最后对股改前后的波动特征进行了对比分析。本文主要的创新在于运用广义可加模型为基础的半参数模型的条件方差建模方法来测度股市的波动率。

新兴的中国股市常受到外来因素的影响而发生波动的结构突变。本文运用结构突变检验研究了中国股市波动率的特征，结果发现中国股市的波动率存在显著的结构突变点，不同时期的波动率模型分别表现出相异的特征。在样本外波动率预测中，基于预测误差损失函数和风险管理损失函数比较了不同类型的波动率模型在结构突变发生时的预测效果，发现基于结构突变的波动率模型预测效果较好。

本文通过比较价格操纵行为和价格竞争行为的特点，判断非投机价格时间序列应该具有收益率序列相关、时变条件方差不稳定的特点，并通过经验研究证实了这个判断。