本文在分析住房和住房金融在国民经济中的重要地位的基础上，着重介绍了近年来国际住房金融发展的新趋势，指出基于市场机制的住房抵押贷款一级市场和二级市场应当成为住房金融体系的重点，而政策性住房基金也是住房金融体系的重要补充，并对进一步完善我国的住房金融市场提出了具体的建议。

这篇论文研究了国际投资银行业的发展趋势，用DDM，RESIDUAL INCOME 和PRICE MULTIPLES 三种方法探讨了美国高盛公司的股票价值，全文约60页,包括了作者能收集到的大部分高盛公司的资料。 SSRN 联接：（http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=577841） Preface Goldman Sachs Group (NYSE stock ticker: GS) is one of the leading investment banks and a Fortune 500 firm, with its IPO in 1999. In this paper, we will present a detailed stock analysis on GS stock. Our paper will focus on two aspects: 1. Illustrate investment banking industry competition drivers. 2. Value GS stock with three methods: Dividends Discount Model (DDM), Price/Earning Multiple and Residual income method. Charts in Main Text 1: Major Trend--Consolidation 2: Segments Trends Analysis 3: ROE of Industry Leaders 4: Major Cost Driver--Salary 5: GS Common-Size Income Statement 6: GS Five-Year Stock Chart 7: GS Valuation Ratios

Grinblatt 和Keloharju（2001）利用芬兰股票市场1995-1996年的交易数据，对什么促使投资者交易进行了研究。本文利用某一营业部近万个帐户在1998-2000年的交易数据，对哪些因素影响以及如何影响投资者的卖出与持有选择、卖出与买入选择进行研究。结果表明：（1）投资者所处的亏损或盈利状态对选择卖出还是持有具有重要的影响。历史价格或成交量等因素的变化导致盈利状态或亏损状态的投资者的卖出或持有倾向发生不同方向的变化。在剔除投资者所处的亏损或盈利状态与其他因素的交互作用所产生的影响后，处于中等亏损程度的小投资者具有较强的处置效应，而大中型投资者的严重亏损使其卖出倾向增加。（2）与Grinblatt 和Keloharju（2001）一样，近期个股价格的变化、个股价格的历史波动、大盘历史走势与波动均对卖出与持有选择、卖出与买入选择有不同程度的影响，影响方式与Grinblatt 和Keloharju（2001）有所差异。（3）在本文新增变量中，个股历史换手率变化、重大政策和事件、历史价格和成交量的变化趋势及形态、市场普遍大涨（大跌）等均对卖出与持有选择、卖出与买入选择产生显著影响，但对大投资者和小投资者的影响方式和方向是不一样的。

《股市力学分析》从股市中的个股入手，认真分析探讨了股票涨跌的深层次的原动力，通过建立合理的物理模型――谐振子模型，从而将股市的技术分析纳入到牛顿力学的框架之中。并运用波的传播原理及高等数学中曲线求极值的方法，推导出股价移动均线出现拐点的重要关系式：P{T}=P{T-N}。文章中阐述的各种均线参照系相互间转换的概念以及各参照系外力合成的有效处理方法，都是以往股市的技术分析理论从未有过的，而且是十分有效的预测股价运动方向和趋势的科学方法。

从对世界各国金融体系演进的实证角度和理论分析，可以概括出“金融市场化”趋势。有两个层面的含义：第一层是指，在世界各国的金融体系中，资本市场相对于商业银行体系而言，规模越来越大，活跃程度越来越高；第二层含义是指，相对于商业银行而言，资本市场对于促进实体经济的发展，发挥着越来越重要的金融功能，并以其架构精巧的杠杆体系推动着实体经济的发展。 中国的金融市场化趋势表现在两个方面：一是，和计划性财政资金配置相比，资源配置方式越来越多地通过金融市场进行，具体表现在国民收入分配格局及宏观储蓄结构的演变；二是，在金融体系内部，和商业银行相比，资源配置方式越来越多地通过资本市场进行，表现于证券化金融资产比率的上升。中国经济的货币化进程一方面表明资源配置越来越多地采取金融市场配置方式，另一方面也表明，从静态看，中国的资本市场相对份额较低。中国金融市场化趋势的动因在于居民收入的资本化，即随着居民资产规模的累积和居民收入水平的提高，居民收入性质逐渐发生变化，已经不仅仅用于消费性支出和预防性储蓄，追求资本收益的资本性支出在居民收入中所占比重出现逐渐上升的趋势。 金融的市场化趋势推动着中国以商业银行为主体的传统金融体系向以资本市场为中心的现代金融体系演进。因此在构建未来的中国金融体系时，必须把握三点：一是大力发展资本市场，使其成为中国金融体系中最有活力的核心，发挥其对现代经济体系的杠杆推动作用；二是商业银行的发展要注重和资本市场对接，其业务创新应围绕资本市场这一平台展开；三是注重协调资本市场和商业银行的功能互补。

非正规金融,即一般所称的民间金融,它在中国广泛存在,并在支持中国民营经济的发展中起着重要作用。本文试图通过分析中国民间金融的历史和现状、民间金融中的各种利率形式及其与正规金融利率的关系，从信息经济学角度揭示民间金融各种利率形式的形成机理和长期并存的原因，并预测民间利率的未来发展趋势。

内容提要：随着经济金融体制改革进一步深化，县级经济金融体制改革迫在眉睫，本文就目前县级经济金融现状，县级金融重组与经济金融发展，金融资源整合提出一些设想，主要表现为构筑新的金融机制，寻找新的经济金融增长点，培育良好的金融市场，减少目前由于经济金融改革对县域经济发展的制约影响。 1、资金逆向流动。2、县域金融业在贷款的总量上徘徊不前。3、资金外流呈趋势化。4、银行体系机构不利于县域经济发展及产业结构调整。 金融整合 针对以上一些具体情况及经济金融格局，笔者认为：大力整合金融资源，优化金融结构，有条件有目的地进行金融机制体制创新。 1、在经济欠发达地区，可以考虑扩大政策性金融的服务领域，为广大农业提供有效的政策引导、资金融通和决策支持服务。2、加大资金投入，确保县域经济结构调整的资金需要，确立支持重点，加大资金投入。3、注重分工协作，发挥合力使用。4、增加支持方式，扩大支持渠道。 合理配置县域金融资源的设想 1、构建中小商业银行、农业发展银行、农村信用社并存的县域金融机构设置2、充分发挥金融监管当局在金融市场退出中的作用，合理设置金融机构。3、要发展壮大农村信用社的力量，使其进一步发挥支农主力军作用。 4、由同一级其它金融机构（主要是指资产负债运行良好，各项金融指标相对比较突出，市场份额有一定的可控比例）或同一级人民银行牵头组建一家综合性商业银行。

近年来，行业内部大企业集团尤其是上市公司的兼并、重组，呈现出越来越密集、越来越复杂、规模越来越大、运作过程越来越难的趋势。被整合的企业，一般都是一块“烫手的山竽”，弄不好将会落得个“赔了夫人又折兵”的结果。纵观那些企业之间兼并、重组的失败的案例，原因自然是多方面的，但企业文化方面的不相容是一个很重要的原因。本文通过对世界上两次大的汽车行业的兼并重组失败与成功案例的分析，佐证企业文化的融合在企业兼并重组中的重要地位和作用。 1998年，当戴姆勒―奔驰公司和克莱斯勒公司宣布斥资360亿美元实现“同等地位的合并”的消息公布时，这场婚姻被称为世界汽车业的“天作之美”。然而，由于企业文化存在的巨大差异，使这次大家都看好的整合成为世界汽车业兼并史上的“滑铁卢”。 而同是两个汽车制造大企业安徽省江淮汽车集团与安徽省安凯客车集团公司的整合，却由于采取了文化理念的先期导入，各项要素的优化组合，债权、股权的系列调整，使江淮和安凯的资源优势得到了互补、文化理念实现了“共鸣”、资本整合实现了“双赢”。使这一历时两年半的整合获得了巨大成功。 文化先期导、无形资产整合先行，通道打开后，再进行有形资产的各项整合，正是“江淮一安凯”整合模式的精髓所在。

通过三周的信贷风险管理培训(9月19日-10月10日),学习了美国银行业概况,信贷风险管理的市场战略及内部控制,信贷风险管理演进和趋势,巴塞尔协议/信贷模型及风险评级,RAROC及信贷衍生产品以及纽中行信贷管理等方面的知识及其实践,启发良多,结合自身的工作实际,从信贷风险管理文化、运用巴塞尔新资本协议框架，改进贷款风险分类体系及监管、加强贷款组合管理，建立信贷风险管理模式、建立健全银行内部控制机制，加强有效的信贷风险管理等方面加强有效的信贷风险管理。

信息操纵与内幕交易是市场经济的敌人，而惯性交易策略是市场经济的忠诚护卫者，她将有利于扫荡市场经济中的无耻恶行。 “基于自适应控制数理建模的股票（期货）投资系统”采纳广泛而有意义的数理原理，即连续博弈过程中所必须的工具，而不是预先确定一个（非回归）精炼方程，以企图描述复杂系统的演化进程。本系统将鞅论、小波分析、神经网络算法、非线性动力学、湍流不动点、自适应鲁棒控制、进化争当少数获胜博弈、行为金融学、及复杂科学系统等数学物理理论融于一体；对开放的、自组织的连续交易分形市场，拟合非线性随机差分方程，随机逼近波动函数极值dx/dt=0，以辨识无特征尺度波动转捩点，并建立相应匹配资金管理系统模型，从而实行基于不动点的反向与惯性行为金融交易；并通过分析离散时间、价格区间股票（期货）买卖交易量及残差量序列变化，建立惯性的动态系统交易技术模型；依据市场供求关系（相对增量资金买入推动上涨趋势，相对增量头寸抛压促发下跌趋势），跟踪价格波动方向，将非线性混沌市场交易化归为多尺度拟线性递推形式，从而获取具多物理量，能有效监测价格波动惯性、跟踪市场趋势，提供交易决策的量化标准，可帮助实现市场压力测试及套利操作。 “基于自适应控制数理建模的股票（期货）投资系统”由马金龙和马非特独立创建，具有自主知识产权。其特点是有气象预报一样的数值分析；有地震预测一样的物理原理；有弹道导弹一样的航位推算；独创股票（期货）惯性交易策略。