本文以我国2007-2011年受到监管机构处罚的违规公司为研究样本，研究了法律环境、媒体监督与代理成本之间的动态关系，结果发现：在这些违规样本公司中，上市公司所处法律环境越好，公司的代理成本越低；媒体的负面监督越多，公司的代理成本越低；在不同的法律环境下，媒体监督对代理成本的影响不同。进一步的研究还发现，无论是在国有上市公司还是在非国有上市公司，法律环境的提高都可以降低公司的代理成本，而媒体监督对代理成本的影响在不同股权性质的公司却表现出了差异。综合本文的研究结果，作者认为可以完善法律环境、加强媒体监督来加强对中小投资者的利益保护。

We develop a new type of contingent capital, called contingent convertible security (CCS), which is like a contingent convertible bond (CCB) but differently can be interconverted \emph{repeatedly} and automatically between debt and equity depending on two specified levels of the cash flow generated by the firm that issues the CCS. We derive closed-form expressions of the equilibrium prices of corporate securities and optimal capital structure when the cash flow of the firm is modeled as geometric Brownian motion. Especially, we provide very simple formulas on optimal capital structure including a CCB. We show that the CCS can not only decrease default risk like a CCB, but also can significantly increase the firm's value. In particular, the CCS can be used to solve financing problems of small- and medium-sized enterprises as well as banks.

This paper analyzes international portfolio selection with exchange rate risk based on behavioural portfolio theory (BPT). We characterize the conditions under which the BPT problem with a single foreign market has an optimal solution, and show that the optimal portfolio contains the traditional mean–variance efficient portfolio without consideration of exchange rate risk, and an uncorrelated component constructed to hedge against exchange rate risk. We illustrate that the optimal portfolio must be mean–variance efficient with exchange rate risk, while the same is not true from the perspective of local investors unless certain conditions are satisfied. We further establish that international portfolio selection in the BPT with multiple foreign markets consists of two sequential decisions. Investors first select the optimal BPT portfolio in each market, overlooking covariances among markets, and then allocate funds across markets according to a specific rule to achieve mean–variance efficiency or to minimize the loss in efficiency.

LIBOR操纵事件给我国如何规范发展SHIBOR敲响了警钟。近年来商业银行挂钩SHIBOR理财产品的大量涌现，SHIBOR报价银行基于自身利益考虑，可能存在高报或低报SHIBOR的内在动机。对此，通过对某报价银行2010－2011年期间7天SHIBOR和3月SHIBOR理财产品的分析，从而对该期间SHIBOR是否存在高报或者低报的操纵行为进行假设检验。检验表明，在理财产品销售期间，报价银行可能存在高报SHIBOR行为，以提升人们对预期理财产品收益率的期望，而在理财产品的计息日期，未发现低报SHIBOR行为。

本文从全新的角度提出采用中小企业信贷保险来解决中小企业融资难这一社会问题。通过信贷保险来分散和转移银行信贷风险，扩大银行中小企业信贷业务的规模，帮助中小企业获得资金支持。在此设计了两种中小企业信贷保险的运作模式，即基于大数法则的信用保险模式和能够分享投资收益的保证保险模式。充分运用信用风险转移原理，将信用保险和保证保险共同运用与中小企业信贷业务中，以全方位解决银行和中小企业的困境，试图打造能够规模化复制的、可持续发展的业务模式，为解决中小企业融资难这一社会难题提供一个思路。

国家开发银行为国有银行，其风险管理和资产安全应该得到全社会的关注，本文从2011年国家开发银行披露的风险管理内容入手，指出其存在“利率”风险分不清关系、利率风险分析重新定价日确定不准及会计师事务所使用国家审计费应该承担有审计责任等问题。

近年来中国经济实力的不断增强，为人民币国际化提供了可能性。在这种环境下，中国政府领导人在2006年全国“两会”期间，明确提出上海要实现“四个率先”，大力推进“四个中心”的建设。 四个中心是指:“国际经济中心、国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心”。本文认为，建设这“四个中心”不仅是经济地位的需要，也是人民币结算和开展人民币离岸贸易的好机会。而实现人民币结算的结果在于人民币是否成为世界货币,即人民币的国际化问题。 货币的出现最初是作为交易的媒介。尽管货币的概念和意义发生的不同的改变，货币是交易的媒介这个作用一直贯彻到现在。也就是说，没有贸易就没有货币，货币本身没有价值。相反的，有贸易却未必有货币。从这个理念看，货币本身是为经济服务的，是经济的规模和性质决定了货币的出现和使用。因此对待人民币国际化这个问题，我们不应当仅仅关注围绕货币的金融等问题，更要分析中国经济增长的不足。总结中国的经济增长的不足以及相关解决方法，对人民币国际化的谨慎推进有一定的现实意义。

本文建立了一个具有粘性信息的DSGE模型，研究存在利率平滑倾向的、对通胀和产出缺口有不同敏感反应的后顾性、同期和前瞻性泰勒规则下，货币政策冲击对经济波动的影响。研究结果表明：（1）利率的平滑，以及对通胀和产出缺口的高敏感反应，都能够减少通胀和产出的波动。（2）在减少通胀波动方面，后顾性规则更具优势；而在减少产出波动方面，前瞻性规则表现得更好，同期规则次之。（3）后顾性规则和前瞻性规则都有内在不稳定的可能。

本文回顾了中国、欧洲、美国三地关于风险投资（VC）收益及其影响因素与影响机制的相关文献，发现：（1）中国VC收益高于欧、美同行，但在“收益影响因素与影响机制”方面却处于相对劣势，并从三个角度对该“矛盾”予以了解释；（2）VC收益（至少在美国）总是高于同期股指收益；（3）“高风险、高收益”在VC行业并未得到证实。最后，本文指出了VC组合投资策略的八种研究思路。

根据对经济周期生成所起的主次作用，周期成因可概分为基本因素与其他因素；成因之间的关系是互为因果的交错联动；周期的生成，需众多成因错综复杂的综合作用，其中包括人们精神因素的巨大力量；周期进程对周期成因亦有反馈而产生互动。本文认为理清经济周期成因，正确应对经济衰退，以减少经济运行后患，是当务之急。