高等教育收费是我国高等教育大众化的必然要求，但不菲的学费使一些贫困家庭的子女可能面临失学。从理论上看，通过高等教育贷款这一金融创新可以很好的解决这一矛盾；但在实际施行过程中，由于对教育贷款性质认识上的不一致，信息不对称、信用失范，操作规程上的问题，出现了严重的高等教育贷款供求市场失衡。因此，必须通过金融创新，寻找适应高等教育投资特殊性要求的金融制度和金融产品，降低金融机构的预期风险，增加其预期收益，扩大信贷规模，使高等教育贷款进一步发挥其积极作用，健康向前发展。

金融监管当局可以利用资本管制对商业银行的强约束作用，通过商业银行等金融中介， 来引导总体经济平稳和谐的发展。本文首先运用多边博弈分析，指出大银行有向大企业贷款的偏好， 而小银行有组成“银团”争取较大项目收益的偏好，并寻找到规模差异的银行实行“越界贷款”时 应满足的条件；其次讨论了资本约束对商业银行信贷结构行为偏好的影响，通过引入矢量与空间坐 标，分利率管制与利率市场化两种情况，论证资本充足率要求的变化将迫使商业银行的信贷结构沿 着效率前沿折线或效率前沿平面进行调整；然后构造了一个“信贷行为偏好指数”来刻画商业银行 的行为偏好与风险偏好，同时将资本约束的实施与资本约束的软化引入计量模型，并利用2002 年至 2006 年的29 家商业银行的522 个数据样本点进行实证检验，并在此基础上对我国金融监管当局对 商业银行应该如何有效实施资本监管提出了政策建议。

信用风险缓释（CRM）工具能影响贷款的违约风险暴露和违约损失，从而在某种程度上决定了贷款的损失预期，进而影响到贷款的定价策略和最终价格形成。本文基于CSMAR《中国上市公司银行贷款研究数据库》，就CRM工具对商业银行贷款定价的影响进行多视角的研究，我们的研究发现，理论与现实通常是背离的：（1）信用贷款与非信用贷款的风险溢价不存在显著差异，且信用贷款的风险溢价通常还低于非信用贷款；（2）在担保、质押、抵押三种CRM工具中，只有抵押贷款和非抵押贷款的风险溢价存在显著差异，CRM工具在商业银行的贷款风险定价中未能得到应有的体现和反映；（3）在2004年以前，国有银行与非国有银行、股份制银行与非股份制银行的风险溢价存在显著差异，但在2004年以后，这种关系不复存在；（4）在2004年以后，城商行等的风险溢价较之以前显著提高了，但这更多体现了其对县域（或区域）金融垄断性的提高和垄断租金的获得，并非意味着城商行等对CRM工具的风险敏感性有了实质性提高，或贷款的风险定价能力增强了。

本文对Kopecky-VanHoose (2004a)理论模型进行简化的基础上分析了资本充足率 约束对银行信贷资产配置影响的微观机制。利用1998-2007 年期间中国14 家商业银行数据 所作的经验研究发现：（1）1998-2007 早期中国银行业面临的资本约束为“软资本约束”， 但资本监管压力对银行资产组合配置的影响在逐渐增强，2003 年银监会成立后，“硬资本约 束”开始显现。（2）资本充足率约束引起的银行“惜贷”和“主动信贷”行为是解释2004-2007 期间我国银行信贷波动的重要原因。（3）国有银行和股份制银行对资本约束的信贷行为反应 敏感性和强度存在显著差异，股份制银行的市场化行为更明显，自2003 年以来其信贷扩张 行为更加谨慎。

文章系统回顾了小额信贷与经济发展的相关研究文献,结合我国有关统计数 据，采用回归模型和协整分析方法，重点就农村金融发展与农村减贫效应进行了 深入研究。文章认为，提高农村金融发展水平有助降低农村贫困程度。在此基础 上，文章联系我国小额信贷业务开展实际，就相关问题提出了政策建议。

论文以中国深沪主板和中小企业板上市公司2004-2008年的横截面数据为基础，分析讨论了中小企业板的实际市场定位和创业板的推出方式选择问题。经验数据的分析结果表明，与主板上市公司相比，中小企业板上市公司具有规模小、固定资产比例低而流动资产比例高、总负债水平低而流动负债比例高、高成长性、高盈利能力的特点，基本符合中小（科技型）企业的公司特征，中小企业板符合其最初的“准创业板”目标市场定位。在此基础上，论文进一步讨论了创业板的“渐进式”推出方式，并对这种方式的可行性作了深入分析。

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Dynamic allocation of control rights between managers and investors affects policy of the dividend and value of enterprise. The paper studied the relevant factors that affect optimal debt ratio and allocation of control right. We suggest that the enterprise decrease the debt ratio with the increase of moral hazard, liquidity risk and investors' absolute risk aversion. With the increase of shareholder's control right, the relationship between shareholder's control right and managers' moral hazard is reversed from positive to negative. The implication of the paper is moderate debt ratio may achieve the tough constraint on the managers' decision.

投资行为是否具有效率直接关系到企业价值是否最大化，西方主流财务理论认为负债 尤其是短期负债能抑制企业的非效率投资行为。本文以2001-2007年的面板数据为基础，对 333家中国制造业上市公司的负债融资影响企业非效率投资行为进行了实证检验，结果表明： 中国制造业上市公司的负债融资并不能抑制企业的非效率投资行为，其原因在于债务的“硬 约束”功能没有发挥，同时还存在着严重的资产期限结构与负债期限结构错搭的风险。

Existing literatures indicate that, in Nontradable Shares Reform, institutional investors collude with nontradable shareholders (controlling shareholders) to help them settle a lower compensation ratio. Classifying institutional investors into mutual funds and non-mutual funds, this paper presents a further research upon whether fund governance helps mitigate collusion. Due to the rigorous entry qualifications, and the worldwide reputation as hostage, a foreign background fund is expected to have better governance quality than a domestic fund. Our empirical evidence shows that, relative to those dominated by domestic funds, mutual funds dominated by foreign background funds are less inclined to collude with nontradable shareholders. Introducing foreign institutional investors into domestic markets is Chinese government’s consistent policy. Our evidence indicates that this policy may be beneficial to the sound development of Chinese stock markets. Meanwhile, we find no sufficient evidence that mutual funds dominated by open-end funds are less inclined to collude with nontradable shareholders, although an open-end fund is expected to have better governance quality than a closed-end fund due to the redemption mechanism. As for the effect of ownership structure, it is found that mutual funds with a lower institutional ownership are less inclined to collude with nontradable shareholders. Fund governance seems to deteriorate as institutional ownership increases. Providing an implication for policy making, our evidence suggests that restricting the proportion of fund shares held by institutions may help improve fund governance in China.