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所属栏目：资本市场/资产定价

系统性定价偏误与盈余公告后漂移

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发布日期：2011年09月30日上次修订日期：2011年09月30日

摘要

本文以2003 年6 月至2009 年6 月中国A 股的806 只股票为研究对象，考察了系统性定价偏误与盈余惯性现象之间的关系。研究结果显示，中国股票市场上的PEAD 现象可能是由系统性定价偏误引致的，将偏误定价因子引入进定价模型能够提升模型对于PEAD 的解释力，经过定价模型调整，季度盈余公告后6 个月买入持有异常收益在统计意义上不显著。这一方面说明了中国股票上存在着由投资者情绪造成的系统性定价偏误，另一方面也赋予了盈余惯性产生原因新的可能性。

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关键词：

系统性定价偏误盈余惯性

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