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企业创新会影响股权资本成本吗？——基于LDA主题模型分析的经验证据

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发布日期：2023年05月09日上次修订日期：2023年05月09日

钟廷勇 zhongty@ctbu.edu.cn重庆工商大学会计学院马富祺 2021305070@ctbu.edu.cn重庆工商大学会计学院孙芳城 fcsun28@ctbu.edu.cn重庆工商大学

摘要

本文基于2009-2019年中国A股上市公司数据，采用潜在狄利克雷分配（LDA）主题模型分析，构建基于分析师报告的创新测度指标，实证检验企业创新对股权资本成本的影响及其作用机制。研究发现：企业创新显著降低了股权资本成本，并且在经过一系列稳健性检验后结论依旧成立；进一步研究结果显示，对于高研发支出、低专利授权、高组织冗余以及低媒体关注度的企业而言，创新对其股权资本成本的削弱效果更为显著；机制检验结果表明，企业创新能够通过增强竞争力以及提高信息透明度来降低股权资本成本，且能够缓解融资约束。本研究有助于更全面地观测企业创新行为，同时为企业降低股权资本成本提供了经验证据。

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关键词：

企业创新股权资本成本文本分析企业竞争力信息透明度,

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