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所属栏目：资本市场/市场微观结构

分形市场假说研究及其实证检验

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

摘要

传统的EMH及高斯假定难以解释证券市场的收益率呈尖峰厚尾分布，而且围绕价格是否可预测，学术界也存在争论。本文试图采用非线性动态系统的最新理论分形市场假说（Fractional Market Hypothesis）来解释美国证券市场是否存在这些现象，通过数据检验，最后得出美国证券市场存在较弱的价格可预测性，并且存在一个大约64个交易日的非周期循环。并且说明分形市场假说比EMH更具说服力。

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关键词：

尖峰态分布分形 R/S分析 Hurst指数 V统计

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