大家谁也没有见过鬼，在这个前提下画鬼，只要大体上具备几个特征——恐怖、丑陋、怪异，还颇有几分像人（有五官、四肢），画出来的就是鬼。新古典金融理论就像画鬼。新古典金融模型争相勾画（但并不存在）的鬼就是在有效市场的假定下与资产的基本价值相等的资产价格。 金融市场是高度不确定的，金融市场上的不确定性或不确定性因素有多种，这诸多不确定性意味着金融市场几乎是最不具备条件构造模型（尤其是数学模型）的，但新古典金融理论没有条件创造条件，它几乎排除了所有不确定性才建立起画鬼式的新古典资产定价模型：用“市场纪律”（被动接受价格）排除了交易者定价的不确定性；用理性行为假定排除了行为模式的不确定性；用均值回避了目标值的不确定性；用“代表性主体行为分析”排除了主体角色的不确定性；用相同的信念和共同知识排除了主体认知程度甚至认知内容上的不确定性。 金融市场的不确定性可以分为两类，一类是来自主体认知、预期、角色的内在不确定性，一类是来自外部的消息等外在不确定性。比较而言，内在不确定性是根本的，它每时每刻都在影响金融市场，如股票价格时刻都在变动。新古典金融理论通过上述假定几乎釜底抽薪式地规避掉了内在不确定性，规避掉金融市场的内在不确定性后再把金融市场作为不确定性市场来分析，这就是新古典金融理论的荒谬之处。它的某些模型如CAPM，在理性预期、有效市场等强假定下，已经将不确定性市场变成了确定性市场。 新古典金融理论的根本问题在于没有勇气面对真正的不确定性，准确地说，新古典金融理论在做它们根本没有可能做好的事情：对金融资产定价给出精确的模型。