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所属栏目：公司金融/公司治理

终极控制人、负债融资与企业非效率投资

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发布日期：2009年11月25日上次修订日期：2009年11月25日

摘要

通过对LLSV模型的扩展，构建终极控制人对企业投资影响两期静态理论模型，研究终极控制人对企业投资的影响。模型分析结果显示，在终极控制人谋取控制权私有收益的情况下，“隧道挖掘”成本越小，企业投资者保护程度越差时，终极控制人越易进行过度投资；终极控制人为国有性质的企业比终极控制人为非国有性质的企业更易过度投资；负债融资具有一定的相机治理效应，可提高终极控制人的投资决策点，抑制终极控制人过度投资。

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关键词：

LLSV模型终极控制人负债融资过度投资

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