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所属栏目：公司金融/公司治理

重复道德风险与经理股票期权

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发布日期：2010年01月01日上次修订日期：2010年01月01日

王勇 wangyong9110@pku.edu.cn 北京大学巫和懋 hmwu@ccer.pku.edu.cn 北京大学

摘要

本文在重复道德风险环境下讨论经历的最优薪酬结构问题。我们发现最优薪酬合同呈现出凸性，股票期权和限制性股票则能实现这种最优合同，同时还发现股票期权种类关于博弈期数递增。比较静态分析表明，股票期权和限制性股票的最优授予量关于代理成本和经理的保留效用递增，关于经理的绝对风险规避程度递减，而公司规模队股票期权和限制性股票最优授予量的影响不确定。

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关键词：

经理股票期权委托代理模型激励合同

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