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证券价格波动的交易性条件反射模型

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发布日期：2010年02月25日上次修订日期：2010年02月25日

石磊磊 shileilei8@yahoo.com.cn 王毅文 wyw1313@sina.com 北京航空航天大学陈定 chending@jsfund.cn 韩立岩 hanly@buaa.edu.cn 北京航空航天大学朴燕 fionapy@163.com - 苟成玲 gouchengling@buaa.edu.cn 北京航空航天大学

摘要

基于解析的成交量价概率波分布函数，用成交量概率描述价格波动的不确定性和强度，我们根据市场群体的心理行为，构造了一个关于价格波动和收益信息的交易性条件反射的理论模型。应用此模型对中国股市高频数据检验，我们主要有以下发现：1）总体来说平均收益率与交易性条件反射强度变化率之间存在着显著的正相关；2）在泡沫破裂前、后两个时期，它们之间的正相关缺乏显著性；3）比较特殊的是上证指数在牛市上升的一段时期内，它们之间存在着显著的负相关。我们的模型和实证能够同时检验股市中的处置效应和羊群行为，并且解释过度交易等市场异象。

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关键词：

行为金融、成交量价概率波、价格波动、交易性条件反射、处置效应、羊群行为、过度交易、经济物理

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