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所属栏目：公司金融/资本结构

我国上市公司债务契约中优先权结构安排的经验检验

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发布日期：2010年03月10日上次修订日期：2010年03月10日

陈高才 chengaocai1975@126.com 清华大学

摘要

自Fama（1990）阐述了期限结构和优先权结构在债务契约订立和履行中的作用以来，国外相关研究层出不穷。在我国相关研究更多是侧重于期限结构，对优先权结构甚少。本文使用我国2000-2005年A股上市公司的2489个观察值研究了债务契约中优先权结构的影响因素，发现公司性质和省际差异的确显著影响优先权结构安排，而且优先权结构与期限结构相互交叠。这些发现丰富了Modigliani和Miller（1958. 1961）、Fama（1990）和李增泉等（2005）的研究。

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关键词：

债务优先权公司性质省际差异债务契约

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