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所属栏目：资本市场/市场有效性

流动性补偿、信息不对称与市场预期

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发布日期：2010年04月08日上次修订日期：2010年04月08日

摘要

本文分别研究了在经济正常波动时期与金融危机时期，央票发行对央票交易成本的影响。实证结论表明，央票交易成本中流动性成本显著高于信息不对称成本；在经济正常波动期中，央票发行顺应市场预期，央票发行并未引起流动性成本和信息不对称成本的显著变化；在金融危机时期，央票发行出乎市场预期，央票发行引起信息不对称成本显著增加，指令流自相关系数显著降低。央票市场信息不对称成本主要来源于机构投资者对公开信息的解读不同。

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关键词：

交易成本信息不对称成本流动性补偿成本市场预期

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