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市场群体的交易性条件反射及其量化方法

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发布日期：2011年11月29日上次修订日期：2011年11月29日

石磊磊 Shileilei8@yahoo.com.cn 中国科学技术大学近代物理系复杂系统研究组、王毅文 wyw1313@sina.com 北京航空航天大学经济管理学院、陈定 chending@jsfund.cn 韩立岩 hanly@buaa.edu.cn 北京航空航天大学朴燕 fionapy@163.com 苟成玲 gouchengling@buaa.edu.cn 北京航空航天大学

摘要

本文通过我国股市的高频数据和相关性分析来研究市场群体的学习和心理行为。我们根据心理学中的操作性条件反射，首次提出一个交易性条件反射的概念，用成交量-价概率波方程中的成交量概率来计量市场群体交易性条件反射的强度。我们发现：总体来说，平均收益率与交易性条件反射强度变化之间具有显著的正相关性，市场群体对收益率的心理预期显著地表现了卖出的处置效应和买入的羊群行为，并且该“羊群”对价格趋势的心理预期明显地大于其反转的；第二，我们还发现在细分后的某一时期，它们之间具有显著的负相关性。我们用条件反射来解释他们的交易行为“异象”。

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关键词：

行为金融经济物理群体行为交易性条件反射成交量-价概率波

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