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所属栏目：资本市场/资产定价

中国耐用品消费与股票横截面收益

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发布日期：2010年11月22日上次修订日期：2010年11月22日

摘要

本旬探寻用耐用品度量的风险如何影响资产的收益，通过运用宏观耐用品消费数据和微观调查的耐用品消费数据，实证分析了耐用品消费风险在度量中国股市Fama-French 25组合和24个行业组合中的作用。研究表明，耐用品消费定价模型和Fama-French三因子模型能够解释Fama-French 25组合的80%以上，远优于CCAPM和CAPM；在解释24个行业的横截面分析中，耐用品消费定价模型的解释力强于三因子模型、CCAPM和CAPM。用耐用品消费度量的风险能较好的解释股票横截面收益的不同。

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关键词：

资产定价耐用品消费横截面收益行业

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