持续的人民币汇率升值预期是当前影响汇率改革和金融稳定的一个难题,因而，深入研究我国外汇市场参与者的汇率预期特征具有重要意义。本文首次采用银行间外汇市场会员的汇率预期数据，实证研究人民币汇率预期的特征，结果表明：金融机构的人民币汇率预期是非理性的，70%以上的机构采用外推预期模型预测汇率，50%的机构能够根据自适应性模型修正以往的预测错误，而采用回归预期模型的机构比例较低，为30%左右，说明大多数金融机构预测汇率走势时主要参考汇率的历史走势。因此，本文认为从管理预期的角度出发，央行应减缓汇率升值速度，同时应关注汇率预期的异质性及其变化。