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所属栏目：公司金融/公司治理

高管政治升迁与公司过度投资行为

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发布日期：2011年09月13日上次修订日期：2011年09月13日

许年行 nhxu@ruc.edu.cn 中国人民大学罗炜 luowei@gsm.pku.edu.cn 北京大学

摘要

本文研究了中国上市公司高管追求政治升迁的动机对公司投资行为的影响。研究结果发现，相对于配对公司，在高管获得政治升迁之前企业存在更为严重的过度投资行为，而在其获得政治升迁之后企业的投资不足现象更为严重。此外，非国有企业在高管政治升迁前的过度投资行为比国有企业更严重。我们还发现，与高管无政治升迁的公司相比，高管获得政治升迁公司在升迁之前的过度投资额越高，对公司经营业绩造成的损害程度越高。

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关键词：

政治升迁过度投资经营业绩

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