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机构投资者的交易行为研究：来自台湾股市的证据

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发布日期：2011年09月30日上次修订日期：2011年09月30日

陈志娟 zhijuanchen2008@gmail.com 浙江工商大学马长峰浙江工商大学郑振龙厦门大学林苍祥台湾淡江大学

摘要

本文以台湾股市为研究对象，主要研究机构投资者的交易行为。本文首先构建了机构投资者交易不平衡性指标──净交易，该指标反映了投资者股票交易的强度。接着采用这种交易不平衡性指标来构建组合，研究机构投资者的交易行为。本文研究发现: 台湾股票市场中以外资和投信基金为代表的金融机构投资者表现为正反馈的交易策略，并且交易的信息含量较高；一般法人的交易表现为负反馈的交易策略，并且交易的信息含量不足；而自营商由于交易动机复杂,交易的信息含量不明确。可见不同的机构投资者的交易行为并不相同。

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机构投资者交易策略收益预测信息

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