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经理人市场、薪酬契约有效性与管理层侵占——基于国有企业经理人“59 岁现象”的研究

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发布日期：2011年11月18日上次修订日期：2011年11月18日

万华林 hualin.wan@gmail.com 上海立信会计学院陈信元上海财经大学

摘要

基于我国国有企业经理人特有的“59 岁现象”，本文以非生产性支出为视角，研究了国有企业经理人退休前的侵占行为。研究发现，就全样本而言，本文未发现我国国有企业经理人退休前存在显著的侵占行为；分样本研究表明：（1）超额薪酬高低并非影响侵占动机的重要因素；（2）当经理人来自上市公司内部，或者薪酬契约缺乏弹性、股权激励强度不足时，面临退休的国有企业经理人侵占动机更强；（3）以经理人市场和薪酬契约的不同维度对国有企业样本进行二维分组，结果表明，当市场约束或激励机制存在双重不足时，面临退休的国有企业经理人侵占动机最强。本文的研究发现，不仅有助于丰富经理人激励的相关文献；同时，对我国国有企业经理人市场和薪酬制度建设亦具有重要的政策含义。

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关键词：

经理人市场薪酬契约有效性管理层侵占国有企业 “59 岁现象”

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