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中国股市的系统流动性：来自拓展的 FDR 法的证据

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发布日期：2012年07月14日上次修订日期：2012年07月14日

摘要

流动性是金融市场的核心要素，系统流动性驱动着个股流动性的形成。本文拓展了 FDR 法，并研究了中国市场股票系统流动性的存在性和影响因素，结果发现：中国市场显著存在的只有与市场有正向变动的系统流动性，并且系统流动性具有一定的持续性，这意味着系统流动性风险不能被充分分散。本文还发现股票的波动率越高、公司规模越小或市场收益率越低，系统流动性越大。中国市场的系统流动性风险是系统风险的组成部分，投资者需要谨慎关注。

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关键词：

拓展的 FDR 法系统流动性系统风险

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