国内基金的扩募，在扣除发起人的应认购份额之后，其余部分向权益登记日收市后登记在册的基金持有人进行配售，持有人可以配售价格加以认购，持有人放弃配售部分再由商业保险公司、承销商或发起人承购。权益登记日后才持有者，没有配售的权利。 实证结果显示，持有人配售部分上市首日超额回报率（基于配售价格）虽然显著为正，平均高达约20%，取得配售权利似乎有利可图，不过在考虑了配售权利的获得成本后，投资配售权利的超额回报率并不显著异于零。 我们发现，投资配售权利时，如果选择（1）扩募成相同规模的历史案例较少者，（2）在扩募配售办法公告中还无法确定扩募可流通部分上市时间者，比较可能获利。这是对不确定性的风险补偿。 面临投资决策时，如果缺乏可参照的相关历史案例作为判断依据，由于误判的可能性较大，不确定性较大，投资者倾向于要求较高的回报以作为风险补偿。我们对国内基金扩募所作的实证研究，基本上支持了上述假说。