我们以截至2002年6月6日为止，所有已扩募成功，并将扩募可流通部分上市的改制基金，作为研究样本。对于影响“基金持有人放弃配售比例”与“配售部分上市首日超额报酬率的因素”进行了实证研究。 实证结果显示，影响“基金持有人配售部分上市首日超额报酬率”的最主要的因素为“市场中既有相同规模基金的多寡”，在控制了此项因素后，其次具有影响力的因素为“扩募后的规模大小”。 如果基金持有人不是因为筹资上的困难才选择放弃配售的话，则实证结果显示，放弃配售比例大致反映了持有人对于配售部分上市首日市场反应的预期。影响“基金持有人放弃配售比例”的因素，主要为“扩募前的原有规模大小”和“市场中既有相同规模基金的多寡”。