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所属栏目：公司金融/资本结构

从配股包销角度看上市公司融资方式选择的市场约束

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发布日期：2008年05月03日上次修订日期：2008年05月03日

邱硕 qiush@em.tsinghua.edu.cn 清华大学经管学院夏焱 xiayan@mails.tsinghua.edu

摘要

在发达的资本市场，企业由于受到市场评价的约束，更倾向于使用债权融资而非股权融资。然而，中国上市公司却对股权融资，尤其是配股显示出强烈偏好。本文放弃传统理论中经常使用的二级市场股票价格，而将包销比例视为配股实施过程中衡量投资者评价和市场约束的重要指标，利用可观测历史数据进行实证研究，得到影响配股包销的显著性因素，进而讨论配股包销所反映出的市场约束对上市公司融资方式决策的影响。

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关键词：

配股包销折扣市场评价

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