中国金融学术研究网

所属栏目：银行与金融机构/中央银行与货币政策

货币政策对股票定价的影响

认领作者认领作者管理权限

发布日期：2023年01月04日上次修订日期：2023年01月04日

杨家宇 yangjiayu_666@163.com 哈尔滨工业大学徐柏旺哈尔滨工业大学王雅杰哈尔滨工业大学

摘要

为研究货币政策在股票定价中的作用，本文基于中国A股市场数据，构建以货币政策为条件变量的条件消费资本资产定价模型进行检验。实证结果表明，改进的模型能够显著提高CCAPM模型对市场整体收益和截面收益差异的解释能力，以M1增速为条件变量效果最好。研究发现，货币政策通过主观贴现因子和相对风险厌恶影响市场收益，体现出消费因子风险暴露的时变性，引起各股票组合收益变化；低市值和低账面市值比组合受货币政策影响的敏感性更高。

展开

关键词：

消费资本资产定价模型货币政策 Fama-French股票组合风险时变性,

下载论文在线阅读

复制链接

新浪微博

微信扫一扫

论文统计数据

浏览次数：
1681
下载次数：
0

摘要

关键词：

论文统计数据

相关文献