人民币升值对房地产上市公司的潜在影响，无非是两个方面，其一，人民币升值无疑将影响房地产上市公司的外汇资产负债和以外币计价的收入与支出，从而影响到房地产上市公司的财务状况和经营绩效。显然，不同房地产上市公司不尽相同的财务状况与收支结构，决定着人民币升值对它们不尽相同的影响。其二，人民币升值可能导致国际资本流动进而影响房地产价格一般走势。这一影响对于所有房地产上市公司是相同的。综合我们对两个方面的分析，我们认为，人民币升值对房地产上市公司的影响是有限的。

《上市公司收购管理办法》（下称《收购办法》）和配套的《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》（下称《信息披露办法》）12 月1 日正式生效。两个“管理办法”对涉及上市公司收购的程序及信息披露事宜作出了详细规定。两“办法”的实施标志着以充分信息披露为基础，以促进上市公司收购重组、保障投资者权益为目的的收购法律框架基本形成。 加上在具体规定上的突破和创新，两“办法”在实践中正引发一场并购的变革，对上市公司质量的提高, 对证券市场的资源配置功能的充分发挥，乃至对国民经济的战略调整，都将产生深远的影响。 上市公司收购的立法是经济学和法学的交叉学科，难度大，富有争议的问题很多。《收购办法》）和《信息披露办法》）是在总结中国近10 年来上市公司并购重组方面的经验，广泛地吸取境内外机构、专家学者和市场各方建议的基础上，经过多年的精心设计和辛勤工作而制定的。《收购办法》参考各国收购兼并立法的有用经验，同时具有极其鲜明的中国特色。 鉴于《收购办法》现已进入操作阶段，本文谈谈个人对《收购办法》的价值取向和操作流程的看法，帮助读者更好地使用《收购办法》。

我国证券市场一度广泛实行的股票股利曾因其能带来积极的股价超额收益而被普遍视为是一种典型的信号传递过程。然而本文通过对A股一般行业上市公司首次股票股利分配后的公司业绩进行长期跟踪考察，发现首次分配股票股利的公司无论盈利性或增长能力都明显持续下降，并不能充分支持信号传递假说。统计检验和模型分析均表明，在信息不对称条件下，公司盲目追求股权融资和市场过热的投资预期，在一定程度上削弱了我国股票股利政策传递积极信号的功能，也是这种分配方式不断降温的内生原因。