本文对中国上市公司重组的长期(3年)绩效进行了实证考察，包括重组的经营绩效和市场绩效两个方面。研究样本包括重组公司和控制样本，研究方法包括用现金流为主的经营绩效分析和用累计超额收益、Fama-French三因素分析方法考察的市场绩效。研究结论发现从长期经营绩效来看，重组公司没有明显的业绩改善；从市场长期表现来看，这些重组公司也没有超额收益。这些结论表明中国上市公司的重组并没有给股东创造真正的价值。本文的研究弥补了国内对重组公司长期绩效研究的空白。