针对实证研究揭示的并购中主并公司没有显著收益，甚至在连续并购中，主并公司绩效会越来越差的情况，本文提出了“主并公司为了避免可能存在的更大的损失而被迫进行无法获得显著收益的预防型并购”的动因。本文通过构建模型，从理论上说明，即使主并公司的股东和管理层之间不存在代理冲突，并且公司的决策理性时，主并公司依然可能进行无显著收益的并购。

本文继承了前人关于并购时机的研究方法，将每个主并方的并购时机确定为：由主并企业与目标企业的进入、退出价值比阈值决定。在此基础上，主要研究了合作并购中，当主并方之间的单独并购的最优时机在时间维度上发生冲突时，如何找到合作条件下主并方的共同并购区域的问题。提出协同补偿作为时机冲突的解决途径，分别确定了先、后进入到各自最优并购区域的企业，在协同补偿存在时的影响阈值变动的内在因素。研究发现：协调补偿可降低进入、退出时的阈值，形成新的次优并购区域。当先进入者的退出阈值的变动速度低于后进入者进入阈值的变动速度时，则满足一定条件的协同补偿可协调主并方并购时机上的冲突。