在中国式现代化和金融强国战略纵深推进的背景下，中国保险业正由以规模扩张为主导的发展模式，全面转向以质量提升、风险可控和价值创造为核心的高质量发展阶段。特别是2024年新一轮金融监管体制改革以及《加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（新“国十条”）出台后，保险业在服务国家战略、保障民生安全和防范系统性金融风险中的功能定位进一步强化。本文在国内国际双循环新发展格局下，系统界定保险业高质量发展的政治性、人民性与专业性内涵，构建“规模—结构—功能—效益”四维分析框架，基于“十四五”以来尤其是近两年行业最新数据与实践进展，分析我国保险业在服务实体经济、普惠保障、科技赋能和风险防控方面取得的阶段性成效，同时揭示产品同质化、服务信任不足、风险定价能力偏弱等突出问题。在此基础上，结合数字金融发展趋势与中国特色保险文化建设要求，从产品创新、服务升级、风险治理、监管优化和文化培育五个维度，提出推动我国保险业实现高质量、可持续发展的现实路径，为保险业由“保险大国”迈向“保险强国”提供具有现实针对性的政策建议。

随着我国人口老龄化程度持续加深，银发经济已成为推动社会经济发展与产业结构升级的重要战略领域。在物质生活基本保障得到满足的前提下，老年人的精神文化需求日益旺盛，推动了一个涵盖文旅、教育、娱乐、数字内容等多维度的新兴消费市场迅猛发展。然而，该市场在快速扩张的同时，也暴露出供给结构失衡、产品质量参差、消费者权益保障机制不健全以及数字鸿沟加深等多重风险。本文立足于风险管理理论框架，综合运用文献分析、案例研究与逻辑推演等方法，系统性地识别并剖析了当前我国老年人精神文化消费市场面临的主要风险，包括市场供给端的同质化与低质化风险、消费信息不对称引发的决策风险、权益受损后的救济渠道不畅风险、技术快速迭代下的适应与安全风险，以及社会支持网络薄弱带来的可持续性风险。研究发现，这些风险的形成是政策制度、市场机制、社会文化及个体因素共同作用的结果。基于此，本文借鉴国内外先进经验，尝试构建一个多层次、系统化的风险管理策略体系：在政策层面，倡导制定专项发展规划与行业标准；在市场层面，激励产品创新与构建信用评价机制；在技术层面，推动适老化改造与强化数据安全；在社会层面，完善社区支持网络与培育专业社会组织；在个体与家庭层面，着力提升老年群体的数字素养与风险防范意识。本研究旨在为引导银发经济健康发展、切实保障老年消费者合法权益、提升其精神文化生活品质提供理论参考与实践路径。

金京

近年来，我国大力推动绿色金融发展的顶层设计，制定和出台了一系列促进绿色金融发展的法律法规，逐步探索构建起我国绿色金融体系。2007 年 7 月 12 日环保总局、人民银行、银监会三部门联合提出《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》，标志着绿色信贷这一经济手段全面进入我国污染减排的主战场。2016年 8 月 31 日，中国人民银行、财政部等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，成为中国和全球的绿色金融元年。邮储银行在绿色信贷发展方面做了大量的工作，本文结合邮储银行绿色金融实践，从机构及产品角度分析绿色金融发展存在的问题，包括：产品创新不足、业务联动不足、资源配置不足、资源分配机制落后。据此，本文结合招商银行、兴业银行等金融机构的先进案例，提出邮储银行绿色金融供给侧改革意见和建议，一是以创新思维推动绿色信贷产品创新，二是形成跨部门多层级的联动营销机制，三是以市场为基础从需求出发配置资源，四是肩负敢于作为勇于担责的使命责任。

实施新旧动能转换，深化供给侧结构性改革，培育新的经济结构，是实现经济持续健康发展的重要途径。商业银行，作为我国金融体系的主体力量，通过市场资金的流动，起到联通、协调不同行业发展的作用，在新旧动能转换过程中能够发挥重要的引导作用。但是在实际运行中商业银行信贷结构有待优化、风险管控能力有待提高、业务和产品创新能力面临考验等问题，制约着银行效能的发挥。如何找到银行经营与新旧动能转换的契合点,抢抓历史发展机遇，发展壮大自身，成为商业银行亟待解决的重要问题。

模块化及其创新是导致信息产业竞争激烈的根本原因，高强度竞争迫使企业采取兼并战略。基于模块化特征，本文建立模块化产品市场竞争模型和强强企业兼并与弱弱企业兼并之间的兼并期权博弈模型，研究模块创新对并购决策的影响和并购浪潮产生的机制。研究结果表明，模块化产品创新的持续性导致模块化产业并购频发，而模块化系统中重要模块的技术进步周期是导致模块化产业并购浪潮发生的重要原因。本文研究结论从技术层面为第五、六次并购浪潮中IT产业并购的集中爆发提供了合理解释。

本文梳理了我国股指期货市场交易机制的演进过程，分析了交易机制演进的路径，并参考国际经验，基于期货交易机制的现有研究，提出了调整交易机制的政策建议。研究表明，交易规则及实施细则的修订优化了业务规则体系，满足了产品创新需求，体现出专业化和综合化的特点。同时，建议中金所参考国际经验，充分征求多方意见，制定合理的、有预见性的修订方案。建议股指期货合约及其交易细则参考国际经验，调整现行的交易时间并修订熔断机制条款。为促进期货市场发展、提高市场流动性，保证金、手续费应进一步降低，而持仓限额应进一步增加。交易所在股市暴跌期间的应急措施应及时调整。

基于对金融市场不完全性的分解和基金产品创新链的梳理分析，以金融工程无套利定价 思想为基础，论文巧妙构建了一个涵盖市场交易成本、套利定价机制不完备程度和行为金融学因素 的封闭式基金折价机理模型，基于面板数据的计量分析表明上述三因素模型的解释力高达90%以上， 同时分阶段动态考察发现：（1）普通交易成本因素影响封闭式基金平均折价6.1%；（2）股指期货是 封闭式基金折价的重要影响因素，2006 年之前该因素影响基金平均折价25.6%，2007-2009 年随着 股指期货推出预期加强，该因素的影响下降到12.88%；（3）对市场套利定价机制不完备程度的测度 分别为0.492、0.336、0.858，对应三个阶段影响封闭式基金平均折价分别为8.26%、5.87%和7.91%， 主要和市场对金融衍生产品的预期变化有关；（4）时期固定效应结果表明2006 年4 季度、2007 年 4 季度、2008 年1 季度、2009 年4 季度、2010 年4 季度投资者情绪相对乐观从而降低了封闭式基 金的平均折价率。论文最后就封闭式基金治理及完善金融市场提出了若干政策建议。

中小企业的融资需求往往不同于大企业。针对中小企业对融资产品的差异化需求，如何加强金融产品和服务创新，提高风险定价能力，并在此过程中挖掘自身的发展潜力，是商业银行在当前形式下求发展的契机。基于该背景，文章引入模糊决策理论，在采用相关参变量表征展期贷款特有风险因子基础上，对中小企业作为需求主体的、在信贷市场上已几趋萎缩的展期贷款产品进行风险定价研究，提出了一类包含信用风险、市场风险、流动性风险等的整合风险框架下的定价模型。文中的应用分析表明：基于无套利均衡的中小企业展期贷款风险定价，对扩展中小企业融资渠道以及缓解中小企业融资难问题大有裨益。其次，基于文章所提模型的定价能克服现实中的把“浮动比例”作为唯一风险溢价衡量指标、贷款定价随意性较大的弊端。最后，贷款风险定价是科学也是艺术。模糊决策方法的引入，使银行信贷专家的看法直接融入到模型设计中，它对提高模型定价结果的市场竞争力具有重要意义。

市场竞争只从市场集中度判定，将难以客观的反映出真实状况，因此本文使用Bresnahan与Lau提出的BL模型，利用非结构方法取得更多信息分析我国财产保险市场。在假设财险公司追求利润最大化下建立投入产出模型，运用2002年至2009年数据，求出竞争度量参数λ、需求弹性、产商间产出关系等指标，分析我国财险市场竞争情况。研究发现，我国市场呈现高集中高竞争的局面，保费规模对边际利润为负向影响，需求弹逐年性上升，显示价格竞争激烈。本文最后也提出强化预警、服务与产品创新、最适规模三点建议。