随着我国基金业的迅速发展，与基金相关的金融产品创新是今后我国金融市 场发展的一个方向。 我们对基金期权这一金融市场创新和发展的新工具进行了深入的理论分 析。通过分析真实世界行为投资者的风险收益偏好，我们推导出投资者的配置需求，并针对 性的讨论了恰当的衍生证券解决方案。我们的分析显示，基金的价值增长过程能够在完备化 市场方面发挥基础性作用， 真实世界的行为投资者的资产配置可以写成基金的价值增长过程 简单期权的形式。 本文的分析对我国金融衍生产品市场发展和金融机构的理财产品设计具有 重要的参考意义。

随着我国基金业的迅速发展，与基金相关的金融产品创新是今后我国金融市场发展的一个方向。我们对基金期权这一金融市场创新和发展的新工具进行了深入的理论分析。通过分析真实世界行为投资者的风险收益偏好，我们推导出投资者的配置需求，并针对性的讨论了恰当的衍生证券解决方案。我们的分析显示，基金的价值增长过程能够在市场完备化方面发挥基础性作用，真实世界的行为投资者的资产配置可以写成基金的价值增长过程简单期权的形式。本文的分析对我国金融衍生产品市场发展和金融机构的理财产品设计具有重要的参考意义。

本文深入分析了Nasdaq100指数跟踪股（简称QQQ）这只美国著名的交易所交易基金（ETFs）的产品设计、基本特征、组织架构及其双重交易模式和由此而生的独特的套利机制，总结了Nasdaq100指数跟踪股的独到的金融创新之处，为理解和借鉴国外ETFs的产品创新和成功运作的经验提供了一个有益的帮助。

利率期限结构是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理、套利以及投机资等的基础。因此，对利率期限结构的估计是金融工程领域一个十分基础的工作。本文则是在这方面进行的一个尝试性研究工作。对利率期限结构的估计，可以有许多方法，其中包括息票剥离法（bootstrap method）和样条估计法（spline approximation）。本文则同时利用这两种方法对中国2001-2002的利率期限结构进行一个静态的估计，比较两种估计方法的静态估计结果并在此基础上分析中国利率期限结构的变化特征。 The term structure of interest rate is the foundation of Asset pricing, financial products design, hedging and risk management, arbitraging and Investment. For this reason, the estimation of term structure of interest rate is a fundamental research work in the field of financial engineering. This paper is a trial on this subject. There exist many methods to estimate to term structure, which include the bootstrap method and spline approximation. This paper uses both methods to make a static approximation of term structure of interest rate in China from 2001 to 2002, compares the static estimation results of two approximation methods, and then analyzes the dynamic change of term structure of interest rate in China.

文章深入分析了Nasdaq100指数跟踪股（简称QQQ）这只美国著名的交易所交易基金（ETFs）的产品设计、基本特征、组织架构及其双重交易模式和由此而生的独特的套利机制，总结了Nasdaq100指数跟踪股的独到的金融创新之处，为理解和借鉴国外ETFs的产品创新和成功运作的经验提供了一个有益的帮助。