基于人力资本投资的视角，本文考察官员政治晋升激励如何影响企业劳动投资效率，并进一步分析其作用机制。研究发现：第一、地方官员存在晋升激励时，企业的劳动投资效率显著降低。这一关系在雇佣过度和雇佣不足均显著。第二、在雇佣不足时，企业劳动投资效率并未随着雇佣的增加而提升的原因在于：企业的人力资本存在明显错配，这导致劳动力结构发生扭曲，从而无法达到劳动力最优配置。第三，引入地方矿难死亡人数为工具变量，2SLS 回归与安慰剂检验均显示，本文结果不受内生性影响。第四、在国有企业、中共全国代表大会年份、期满晋升、官员学历较高的子样本中，晋升对劳动投资效率的影响更显著。同时，基于市长或书记晋升、正常与提前晋升以及是否首都或省会城市的横截面检验验证了结果稳健性。整体上，本文对深入理解政治晋升内在机制及官员晋升条件下的地方政府对本地企业劳动力结构配置的扭曲有重要意义，这对当前供给侧结构性改革要推进结构调整，矫正要素配置扭曲，实现资源优化配置提供了清晰的政策参考。

由于高等教育投资是一项极其重要的人力资本投资，并且具有不可逆性、收益的不确定性和具有个人选择的自由， 因而个人有动机选择接受高等教育的时 机和方式。 本文的主要目的是讨论不确定性和不可逆性对个人选择高等教育时机 的影响。利用包含灵活性或期权价值的实物期权方法，得出了与传统人力资本投 资模型截然不同的结论。期权价值使得个人不愿意立即接受高等教育，并要求投 资的高回报。由于未来收入是不确定的，我们将其表示成一个连续的随机过程， 再由动态规划方法得出了收入的临界值。依据该临界值，个人可以做出是立即接 受还是推迟接受高等教育的决定。另外本文通过比较静态分析，得出了高风险、 高教育成本会抑制个人立即投资， 同时政府的相关政策如收入税收和教育补贴也会影响人力资本投资决策

结合Galor和Zeira（1993）和Banerjee和Newman（1993）研究收入分配对宏观经济影响的模型，本文分析了由于金融市场不完善性导致的社会群体分化和经济增长的特征。本文首先规定债务契约既需要贷款监督成本又要求贷款抵押品，然后发展了新的交叠世代模型，研究了由于金融市场的此种不完善性，不同的人力资本投资机会对长期中收入的分配和经济绩效的影响。结果发现，由于这种金融市场不完善性所产生的信贷配给，收入的分配和经济绩效在长期中也依赖于初始的财富分配。整个社会由于初始财富水平的不同最后分化为贫穷阶层、中产阶层和富裕阶层三个集团。贫富差距对人均收入有不利影响，而中间阶层占总人口比例对人均收入有显著的正向影响。收入分配的公平和经济效率是正向联系的。因此，培育发展中产阶级，提高贫困人口的收入水平，减少贫富差距对于经济效率的提高有积极影响。