本文基于钉住一篮子货币汇率制度的定义式，推论出人民币汇率变化的调整机制，并以维持贸易总额稳定为政策目标，建立了一个通用的理论模型来说明最优货币权重的选择。此外，我们采用VAR模型、方差分解和脉冲响应函数分析，发现自2005年7月21日汇改政策以来，人民币兑美元汇率受其它非美货币影响较小，显示美元在一篮子货币中具有首要地位。其后，我们采用Johansen协整检验和VECM模型，得到人民币和各贸易伙伴兑美元的汇率存在长期均衡关系，这反应了一篮子货币的调整机制。最后，我们还采用相关分析和MGARCH-DCC模型，对美元在一篮子货币中的首要地位作了相应的补充验证。

为了研究人民币兑美元汇率波动与中美相对经济周期之间的关联性，本文首先构造了一个简单的理论模型说明一国汇率波动与国际间相对经济周期可能存在着关联性。随后根据该理论模型构造了适合检验人民币兑美元汇率波动与中美相对经济周期关联性的经济变量，并经过比较选择了合适的滤波器对这些变量1994:Q1至2010:Q2的数据进行滤波处理，再应用频谱分析的技术对这种关联性进行了检验。结果表明在样本时段内中美相对经济周期先行于人民币兑美元汇率的波动，而人民币兑美元汇率波动对中美相对经济周期没有显著的影响，而且二者只在特定的频域内存在显著的相关关系。

为了研究人民币兑美元汇率波动与中美相对经济周期之间的关联性，本文首先构造了一个简单的理论模型说明一国汇率波动与国际间相对经济周期可能存在着关联性。随后根据该理论模型构造了适合检验人民币兑美元汇率波动与中美相对经济周期关联性的经济变量，并经过比较选择了合适的滤波器对这些变量1994:Q1至2010:Q2的数据进行滤波处理，再应用频谱分析的技术对这种关联性进行了检验。结果表明在样本时段内中美相对经济周期先行于人民币兑美元汇率的波动，而人民币兑美元汇率波动对中美相对经济周期没有显著的影响，而且二者只在特定的频域内存在显著的相关关系。