近年来中国经济实力的不断增强，为人民币国际化提供了可能性。在这种环境下，中国政府领导人在2006年全国“两会”期间，明确提出上海要实现“四个率先”，大力推进“四个中心”的建设。 四个中心是指:“国际经济中心、国际金融中心、国际贸易中心、国际航运中心”。本文认为，建设这“四个中心”不仅是经济地位的需要，也是人民币结算和开展人民币离岸贸易的好机会。而实现人民币结算的结果在于人民币是否成为世界货币,即人民币的国际化问题。 货币的出现最初是作为交易的媒介。尽管货币的概念和意义发生的不同的改变，货币是交易的媒介这个作用一直贯彻到现在。也就是说，没有贸易就没有货币，货币本身没有价值。相反的，有贸易却未必有货币。从这个理念看，货币本身是为经济服务的，是经济的规模和性质决定了货币的出现和使用。因此对待人民币国际化这个问题，我们不应当仅仅关注围绕货币的金融等问题，更要分析中国经济增长的不足。总结中国的经济增长的不足以及相关解决方法，对人民币国际化的谨慎推进有一定的现实意义。

当前世界货币体系的危机和变革蕴含着巨大的风险和不确定性，建立一套人民币国际化进程中的金融风险预警体系是现阶段防范我国系统性金融风险和维护金融稳定的必要工作。本文在分析和识别人民币国际化进程中的金融风险与传导机理基础上，设置了一套风险衡量的指标体系，然后探讨了金融风险预警阈值和指标权重确定的方法，并对目前有关金融风险预警方法模型进行了比较，最后结合人民币国际化的风险特征提出了风险预警方法模型选择要注意的问题。本文研究旨在为人民币国际化进程中的金融风险预警体系设计一个动态、开放的分析框架。

　　　计价货币（Invoice Currency）是国际货币(International Currency)在私人部门作为价值基础的重要职能，其在国际贸易中的结算比率也是判断某种货币国际化程度的重要指标之一。本文根据既有的计价货币选择理论，在对96家江苏省出口企业进行问卷调查的基础上，通过构建Probit个体二分变量计量模型，在价格政策制定这一微观层面上对企业以人民币计价出口的决定要因进行了详细的实证研究。实证分析表明：企业类型为跨国公司关联企业或出口加工型企业、企业出口产品为半成品的，与企业以人民币计价出口呈显著或较为显著的正相关关系；而企业出口地为美国或欧元区国家以及其他发达国家的，则与之呈较为显著的负相关关系。这一结果表明：从促进人民币国际化的角度来看，有必要进一步开放人民币的资本项目的管制，方便跨国公司一类企业进行一定的人民币理财活动，促使其使用人民币计价结算。此外，在货币之间的国际化及国际货币化是否存在有排他性竞争关系明确之前，有必要对其他国家货币的国际化或国际货币化保持警惕。 Invoice Currency is one of the important functions of international currency as a value basis in the private sector。The ratio of one currency as a settlement currency in international trade is also an important index of its degree of internationalization. According to the existing theories of the invoicing currency choice，and on the basis of a questionnaire survey of 96 export enterprises in Jiangsu Province, this paper builds a bivariate probit model with sample selection. From the perspective of price policy making, this article carries out a detailed empirical study on the determinants of the enterprises in RMB-denominated export. The empirical analysis shows that some enterprises have significant positive correlation with RMB-denominated export while others have negative correlation. The formers are enterprises with types of multinational affiliates or export processing enterprises, and with exporting products of the semi-finished products; while the latters are enterprises exporting to the United States, the euro-zone countries or other developed countries. This result suggests that when considering promoting the internationalization of the RMB, the capital control in China should be further released. Therefore, if multinational enterprises could carry out RMB financing, they would promote the use of RMB in trade invoicing and as a settlement currency. In addition, it's not clear whether an exclusive competition exists between the currencies that are in their paths of internationalization and becoming an international currencies. So, it's necessary to remain vigilant on other countries' currency internationalization or the internationalization of the currency.

随着跨境贸易人民币结算试点工作扩大至全国范围，学术界对“人民币国际化”问题的讨论也日趋热烈。但值得注意的是，众多的意见和观点并未对货币的“国际化”与“国际货币化”这两个不同的概念加以区别。本文通过对国际货币所应具有的六项职能的分析，指出了货币的“国际化”与“国际货币化”这两者的差异，并且通过对日本政府的所谓“日元国际化”相关一系列文件以及日元朝向国际货币发展历程的回顾和分析，指出目前日元国际货币化的挫折，很大程度上是日本政府长期模糊“货币国际化”与“国际货币化”这两者概念、消极应对日元发展成为国际货币的结果。最后，本文根据中日两国当前金融及货币、资本市场政策的比较，指出人民币今后将长期处于提高其国际影响力——即“国际化”的阶段，并据此提出了人民币“国际化”和“国际货币化”这两个不同进程的目标设想。 with the development of the strategy of “Going Global” with Renminbi, the relative research in academe is becoming more and more. However, in many views and papers, the concepts of “currency internationalization” and “becoming an international currency” are not distinguished from each other. This paper indicates the difference between them by an analysis on 6 functions of the “international currency”. Then, by the reviews of Japanese government’s documents about so-called “internationalization of Japanese Yen” and the Japanese Yen’s process of becoming an international currency, this article argues that the present frustration that Japanese Yen becomes an international currency is the consequence of the former Japanese government’s long-term resistances by casting a mist on it’s definitions of “currency internationalization” and “becoming an international currency”. Finally, based on a comparison of China’s financial, monetary and capital market’s policies with Japan’s , this paper indicates that Renminbi will be in a long-term stage of “currency internationalization”, namely, in the stage of increasing international influence, and concisely brings forward a line of internationalization and becoming an international currency for Renminbi.

本文通过构建一个进口商标价货币选择模型，来研究出口商货币升值预期对进口商的影响。结果表明，在风险中性和价格刚性假定下，理论上升值预期对出口商货币的使用会产生三种影响：不变、增加和减少，但是一般情况下，当存在大幅的升值预期时，会减少出口商货币的使用。日元在出口中使用的历史经验证明了模型的结论，同时表明，商业压力和政治事件是贸易企业形成大幅升值预期的最重要的信号和依据，这要求为了推行人民币国际化，需要控制大幅升值预期的形成。

通过对日本债券市场历史和现状的分析，本文指出，虽然日本债券市场在市场发展和 自由化方面取得一些进步，但依然存在的市场结构不完善，以及货币政策和汇率波动都是债 券市场非居民参与度不高的重要原因，从而影响到日元国际化水平。日本的经验在完善债券 市场、扩大债券市场开放度、汇率政策等方面对于我国利用债券市场来提高人民币国际化水 平，具有一定的借鉴意义。

人民币国际化的过程就是人民币参与国际货币竞争并对别国货币进行替代的过程。人民币货币替代目前处于初级阶段，程度较低，规模较小，且以充当交易媒介职能为主。运用Marc A.Miles的货币服务生产函数理论，可以说明了人民币对美元进行二次替代受替代弹性、货币服务替代程度、中美利差、替代成本等因素影响。但人民币参与国际货币竞争也有相应的优势，比如：中国整体经济实力不断增强、与亚洲地区的区域内贸易比重不断提高、与美国相关经济指标差距不断缩小等。通过对人民币、美元及被替代国货币三者之间博弈过程的分析，得出结论：只要中国对被替代国的补偿与得到的铸币税收入相当，人民币国际化进程就能够顺利推进。

由于发展中国家所发行的货币并非国际货币，相对于发达国家来讲，他们面临着更 多的国际金融风险。为了维护本国的经济安全，发展中国国家需要随经济规模的不断扩大而 不断积累其国际货币储备， 而这只有在使国际收支产生盈余的贬值性固定汇率制度下才能得 以实现。与此同时，发展中国家所存在的剩余劳动力也意味着其贬值性固定汇率制度不仅有 利于发展中国家赶超发达国家，同时也有利于资源在世界范围内的优化配置。由此，现行人 民币汇率制度的彻底改革应该以人民币的国际化和剩余劳动力的消化为前提条件。

经济实力是决定货币国际地位的基本因素，信心、流动性与交易网络支撑着国际货币职能的发挥，但一国的经济实力并不必然转换为货币实力，政治的影响不能被忽视。无论以何种标准衡量，美元堪称世界的顶级货币，但其协商货币色彩愈加浓厚，美元地位的维持要借助在位货币的优势和外力支持。虽然美元的未来存在不确定因素，但目前尚无任何货币具备超越美元的实力，美元地位的下降将是一个漫长的过程。人民币国际化符合中国国家利益，需要国家意志和外交战略的支持。

本文以2003-2007年13个国家为研究对象，研究了不同国家本币升值对外汇储备的影响。面板数据的实证结果表明，汇率波动在一定程度上决定了一国外汇储备的规模，本币升值是导致2002年以后新兴市场国家外汇储备快速增长的重要因素，本币升值幅度与外汇储备的增幅成反比。我们认为，外汇储备管理应从控制供给入手，有效控制外汇储备规模。而央行减少对汇率的干预，并逐步推进人民币国际化是有效降低过多外汇储备的重要手段。