通过从我国22种商品期货提取隐含的便利收益率时间序列，我们发现，期货市场的便利收益率的前两个主成分可以在样本内和样本外显著预测未来通货膨胀率。在控制了利率、M2货币增速等因素的影响后，这一结果仍然成立。我们也用南华商品期货综合指数、南华商品期货各品种指数、南华商品期货大类指数，以及美国商品研究局商品期货指数对我国通货膨胀率进行了样本外预测，结果表明这些指数对于预测我国通货膨胀率同样效果显著。基于商品期货价格的预测模型都明显优于本文的基准模型和朗润预测指数。这表明我国商品期货市场包含了与通货膨胀率相关的重要信息，可以作为未来宏观形势走向和政策实施的重要参考。

本文通过引入便利收益估值模型，将便利收益看成是某种期权的近似，对现有的套利投机模型进行了改进，建立了一个包含便利收益的原油期货投机套利模型，并进行了实证分析。结果表明，期货价格受套利和投机共同影响，其中套利为主要的影响因素，投机在期货价格的形成中起到了一定的作用，近几年来原油价格的大幅涨跌与投机因素关系并不密切。

本文通过引入便利收益估值模型，将便利收益看成是某种期权的近似，对现有的套利投机模型进行了改进，建立了一个包含便利收益的原油期货投机套利模型，并进行了实证分析。结果表明，期货价格受套利和投机共同影响，其中套利为主要的影响因素，投机在期货价格的形成中起到了一定的作用，近几年来原油价格的大幅涨跌与投机因素关系并不密切。

在基于商品的金融衍生产品定价的背景下，本文建立了商品现货价格和便利收益的数学模型，并利用上海期货交易所1999 年11 月到2003 年12 月铜的周期货价格和郑州期货交易所1999 年11 月到2003 年11 月小麦的周期货价格估计分析了铜和小麦的现货价格和便利收益所遵循的随机过程。结果表明铜的现货价格服从对数正态分布，便利收益具有均值回复特性，小麦的现货价格不服从对数正态分布，便利收益不具有均值回复特性。