依托2000Q1-2025Q4中国省级季度面板数据，传统线性货币传导逻辑无法解释总量宽松与实体流动性紧缩并存的结构性矛盾。结合小微企业家企一体的产权特征，构建行为视角下的货币分层分析框架，从企业主避险逐利、居民资产配置、金融中介摩擦三个维度，拆解M1与M2结构性分流的内在机制。实证结果显示，实体综合收益率与白重恩HJ口径资本机会成本的相对变动，是驱动资金跨圈层流转的核心动因；实体收益率下行对M1收缩的贡献度约为65.0%，影响幅度是资本成本抬升的1.86倍。M1萎缩由企业主公转私抽资的主观撤离、金融扩张挤出实体的客观约束共同驱动。小微家企全口径综合HJ收益率4.90%为核心行为阈值，规上工业主营业务HJ收益率5.20%为宏观同步表征，二者0.3个百分点差值对应规上企业社保合规成本；盈利跌破临界值后，资金双向流动由弹性互通转为塑性固化。实体收益率低于金融业收益时将形成恶性资金虹吸，抹平理财与实体收益差距、提升信贷投放落地效率，是盘活存量储蓄、修复M2向经营资金转化的关键。研究结合前景理论完善资产定价分析，修正经典货币线性传导假设，所有结论均经过多轮稳健性检验。

房地产风险和中小金融机构风险是当前经济金融工作“三大风险”中的两个风险，而我国房地产市场供求关系的重大变化可能诱发地方性中小银行的风险事件。本文以2010年—2022年中国地级市层面的房价数据和地方性中小银行数据为样本，研究发现城市房价泡沫上升会产生风险“粉饰效应”，表现为降低地方性中小银行风险，但是房价泡沫破灭会导致中小银行风险持续上升。影响机制的结果发现，城市房价泡沫带来的抵押品价值效应和银行风险资产结构调整效应会降低中小银行风险，即提升中小银行客户抵押品价值、促进中小银行信用风险资产替代进而降低中小银行风险。异质性研究表明：房价泡沫上升对于地方性中小银行风险粉饰作用在城商行、省域内经营的地方性银行、银行业竞争度较低地区银行影响更大。进一步研究表明：城市房价泡沫会扭曲地方性中小银行的信贷投放行为，表现为更多的信贷资金流向金融资产和房地产行业，并没能够有效支持中小企业融资。本研究不仅有助于厘清房地产市场风险传溢的影响机理，还能够深化对于房地产风险-地方性中小银行风险-信贷扭曲影响逻辑的理解，从而为防范和化解系统性金融风险提供政策启示。

金融监管制度的有效执行依赖于针对监管者行为的激励设计。在中国，与地方官员类似，监管官员的职位升迁也往往由上级选拔决定，即面临政治激励，本文将代表中央金融监管的省级银监局局长与代表地方银行的城商行特征数据进行匹配，考察监管官员的政治激励是否通过影响其监管行为对城商行的信贷投放产生影响。实证分析发现：首先，在资本、资产质量、流动性等监管指标中，资本监管绩效显著影响银监局局长的升迁；其次，银监局局长在政治激励下的监管行为，促使城商行提高资本充足率，进而抑制了其信贷投放；最后，地方政府信贷干预、经济周期、货币政策以及资本市场融资程度等外部环境的不同，也使得银监局局长的监管产生差异化效应。

国有股权在我国地方性商业银行股权结构中占据主导地位。要准确分析银行关联贷款问题，必须纳入对国有股东行为和动机的考察。本文使用国内较为全面的地方性商业银行关联贷款数据，实证检验了银行国有股权对关联贷款的影响及其潜在机制。结果表明，地方性商业银行国有股权占比越高，关联贷款的规模越大、价格水平越高；这种影响的潜在机制是地方银行信贷投放偏好地方政府主导的基建项目，而非地方政府利用国有股权通过低价关联贷款掠夺银行利益。本文是对地方性商业银行关联贷款与股权结构的首次系统研究，填补了国内相关研究领域的空白。

随着紧缩性宏观经济调控措施的不断出台，我国商业银行的货 币信贷投放行为受到抑制。在此背景下，商业银行转而加强与信托公司合作，规 避信贷规模管理。本文在分析近期信贷规模规避典型模式的基础上，探讨其对货 币政策调控的具体影响和未来挑战。最后提出政策建议认为，应强化对货币信贷 的统计分析，丰富货币政策工具，密切关注金融创新对货币政策的影响，充分考 虑微观主体对各种宏观调控政策的博弈，从而有的放矢地制定出科学的宏观调控 政策。

我国国有独资商业银行经过不良资产剥离等调整举措之后，由于信贷资金的大量闲置和客户规模的大幅缩减，各行加大了信贷投放力度，在授信业务方面展开了激烈的竞争，在竞争中竞相放低准入门槛，导致目前在国有商业银行授信领域出现两种倾向：一方面新增投放过量增加，授信总量大幅攀升，负债业务的增长满足不了资产业务增长的需要；另一方面新的不良资产不断涌现，尽管资产总量这一“分母”的扩大掩盖了资产质量下降的“苗头”，但是新账不良绝对额不断上升却是一个无法否认的事实，而且随着时间的推移，现在体现的正常贷款还可能转化为不良。因此，银行授信风险的控制与管理的提出，显得尤为必要和合乎时宜。我们认为：授信风险的控制和管理，关键要从观念、机制、思路、客户准入、人员素质等方面抓好风险关口的前移。 观念的前移是风险关口前移的前提 机制的前移是风险关口前移的关键 思路的前移是风险关口前移的基础 授信客户准入关口的前移是风险关口前移的标志 人员素质关口的前移是风险关口前移的保障

我国国有独资商业银行经过不良资产剥离等调整举措之后，由于信贷资金的大量闲置和客户规模的大幅缩减，各行加大了信贷投放力度，在授信业务方面展开了激烈的竞争，在竞争中竞相放低准入门槛，导致目前在国有商业银行授信领域出现两种倾向：一方面新增投放过量增加，授信总量大幅攀升，负债业务的增长满足不了资产业务增长的需要；另一方面新的不良资产不断涌现，尽管资产总量这一“分母”的扩大掩盖了资产质量下降的“苗头”，但是新账不良绝对额不断上升却是一个无法否认的事实，而且随着时间的推移，现在体现的正常贷款还可能转化为不良。因此，银行授信风险的控制与管理的提出，显得尤为必要和合乎时宜。我们认为：授信风险的控制和管理，关键要从观念、机制、思路、客户准入、人员素质等方面抓好风险关口的前移。 观念的前移是风险关口前移的前提 机制的前移是风险关口前移的关键 思路的前移是风险关口前移的基础 授信客户准入关口的前移是风险关口前移的标志 人员素质关口的前移是风险关口前移的保障