本文考察民间金融对中小企业成长的作用。为了避免内生性问题，我们用地理位置来 识别民间金融差异，进而用倍差分方法（difference-in-difference）估计民间金融对中小企业 的影响。我们用浙江和福建两省的企业大样本数据，以大企业为控制组，中小企业为处理组， 我们发现民间金融对中小企业发展具有正的显著作用，民间金融可以使中小企业的总资产增 长率显著提高。再进一步，我们以造船业为例，分析浙江省台州和舟山两地的造船企业，同 样发现民间金融对中小企业的迅速发展起到了至关重要的作用。