本文基于200家创业板上市公司的数据，研究IPO资金对公司运营绩效和公司 市值的影响。研究发现IPO资金大部分在上市后第一年被用于长期投资，而非日常的生产 经营，在随后的两年企业甚至减少生产经营的资金投入而继续进行资本性投资。这种资金 使用策略导致了上市后企业经营绩效的不断下滑与恶化。不同于上市前企业将资金主要投 入到生产经营中，投资的高回报和对公司市值的提升引诱IPO企业将资金重点运用于资本 运作，但效果并不理想。

本文研究在不同控制权和经营环境下的投资者关系管理水平对公司价值的影响。将样本公司依据投资者关系管理水平和是否发布盈利预测划分子样本，结果表明，高IRM公司比低IRM公司具有更高的积累异常收益，发布盈利预测的公司比未发布盈利预测的公司具有更高的积累异常收益，而高IRM公司中提前发布盈利预测的公司市值损失最小。在考察投资者关系管理水平与股权结构的互相作用时发现，股权集中度对投资者关系管理水平具有负效应，而股权制衡度对于公司的决策和管理所能发挥的作用并不显著，无法有效起到制衡的作用。