非金融企业是我国私募股权基金重要的有限合伙人（Limited Partner，LP）。本文利用清科数据库2000-2022年LP基金层面的样本数据，实证研究企业LP与非企业LP、不同类型企业LP在投资行为与投资绩效方面的差异。研究发现，在投资行为方面，相比金融背景 LP，企业 LP 会联合更多的 LP 一起投资、更偏好 CVC 基金、合作的基金管理人（General Partner，GP）的经验相对不足，投资经验丰富的企业LP所合作的GP的经验更为丰富。而在投资绩效方面，企业 LP 的绩效显著低于金融背景和其他背景LP。进一步研究发现，相比民营企业LP，国资企业LP更倾向于和国资企业LP、国资GP合作，且国资企业LP的投资绩效没有显著高于民营企业LP的绩效。而相比非高技术企业LP，高技术企业LP 更倾向于投资聚焦于本行业的基金，且高技术企业 LP 所投基金的内部收益率和投资回报倍数显著高于非高技术企业LP，但高技术企业LP所投基金的退出比例和IPO比例较低。本文扩展了私募股权LP研究的视角，研究成果有助于GP和初创企业更好地了解企业LP的投资诉求，从而提升投融资效率，并为培育耐心资本提供理论依据。

风险溢价代表了投资者因持有风险资产而要求的额外回报，它对投资者进行投资组合选择和公司制定财务政策具有重要作用。那么，我国股票市场给投资者提供的风险回报是多少呢？本文根据Fama和French(1999)提出的估算上市公司综合资本成本的内部收益率法，提出估算风险溢价的新思路，并运用该方法对1991年―2003年间我国A股市场的股权风险溢价水平进行了估算。经测算，在扣除交易费用后，我国股票市场的风险溢价水平约为8.83%，考虑到我国股票市场的系统性风险明显高于美国等发达国家的股票市场，较高的溢价水平是合理的。