本文通过修正的BGT模型，重新构造净国外资产变化（?NFA）与净国内资产变化（?NDA）变量，同时使用OLS和联立方程方法估计了中国自1994年汇改以来国际资本流动和货币政策之间的定量关系，并采用递归系数方法估计了其动态变化过程。结果显示：中国国际资本流动与货币政策冲突加重，货币政策虽对资本流动冲销力度充分大，但资本流动的抵消效应也十分大，央行货币政策独立性受到很大挑战，央行冲销工具面临无效性难题，正被迫寻找其他措施化解外汇占款。

1994年人民币实行单一汇率制度改革以来，人民币经历了四次升值或贬值阶段。货币当局为了避免人民币汇率的大幅波动对出口以及国内经济的冲击，在外汇市场上进行了积极的干预，同时为了防止由于外汇干预导致国内货币市场的影响，对外汇干预进行了冲销。本文首先利用事前和事后外汇市场压力指数来构建外汇市场干预有效性指数模型，然后利用LS、E-G协整、ECM和State-Space模型估计模型中的结构参数，测算出外汇市场干预的有效性指数。我们通过研究发现，我国外汇市场干预是有效的，在一些时期内存在干预超调现象，并且货币当局的冲销行为也是部分有效的。

在发展中国家资本账户自由化过程中，关于一国资本流入是否过度一直存在争议。本文运用代理理论建立一个模型，分析得出：在资本账户开放自由化过程中，一国没有信贷配给时，不存在资本流入过度或不足的问题，关键看政府是否采取了恰当的政策措施进行配合。同时，分析表明，存在信贷配给的时，资本控制或许能带来收益，但会被国内净现值的直接损失冲销。

近几年，央行票据已经成为中央银行进行冲销操作，回收基础货币最重要的手段。 本文运用VAR模型、Granger因果检验等方法，对央行票据冲销操作的政策传导路径进行实证 检验。结果表明:央行票据的货币冲销效果在短期内是非中性的，它不仅通过影响基础货币直 接影响货币供给量，而且通过影响货币市场利率间接影响货币供给量;长期内央行票据冲销操 作对基础货币和狭义货币供给量能够产生一定影响，但对货币市场利率和广义货币供给量的影响趋于中性。

本文通过对我国国有商业银行不良资产的现状与成因的分析，提出我国国有商业银行目前所面对的严峻形势，指出了几点商业银行不良贷款的形成及其规模的扩大对我国国民经济所产生的巨大负面影响。笔者然后分别从微观与宏观上对我国国有商业银行不良贷款的形成原因进行了详细的探讨。其后，笔者借鉴了美国从事处理商业银行不良资产的具体经验。在美国商业银行不良资产的形成原因中，笔者提出了三点： 1 、银行经营管理不善。 2 、经济结构，经营环境变化。 3 、债务人经营管理不善。针对这些不良贷款的形成原因，美国采取了不同的处理方式：在不良债权出现初期，美国采取改进企业经营管理、增加抵押和担保、债务重组等途径进行解决。在不良债权出现后期，美国则采取了拍卖变现抵押品或担保品、接收债务人权益、强制破产等措施加以解决。通过对美国的经验的了解与分析，笔者然后论述了其对我国的借鉴。笔者提出了三项我国应采取的解决途径，分别是： 1 、要准确界定不良债权。 2 、政府要在不良债权处理中发挥核心作用。 3 、处理不良贷款必须标本兼治。在文章的最后部分，针对上部分对我国所应借鉴的几点解决途径的抽象概括，笔者进一步论述了我国在处理国有商业银行不良资产时应采取的具体对策，提出四点我国应长期坚持的策略措施，分别是坏账冲销、债务重组、债转股以及资产证券化。总的来说，文章是通过对美国进行商业银行不良资产的处理途径的论述，比较分析了我国在处理国有商业银行不良资产所应采取的策略措施，以期能对我国国有商业银行不良资产的处理上提供一定的理论支持。