本文通过对双重上市公司的 A、B 股新股首日溢价率差异的实证研究发现 A 股市场就 市场因素来说具有较大的投机性，在与市场需求和投资者情绪有关的因素中，“hot issue” 因素对于 A、B股首日溢价率差异的影响比较显著。而且，A、B股招股时间到上市时间间隔 对于 A、B股首日溢价率差异的影响比较显著，时间间隔越长，首日溢价率差异越大。