本文认为，站在购汇者（如央行）的角度，外汇占款是因购入外汇而相应付出的人民币；站在售汇者（如企业）的角度，结汇所得款项，则是生产相关商品所耗人力物力的价值补偿。为保障再生产过程正常循环，外汇占款应进入市场参与生产流通。若将流动性过剩的回收靶点定为外汇占款，似属“殃及无辜”。

外汇占款，不论其数量大小，若站在企业（售汇者）的角度，均源自（形成贸易顺差的）生产经营中的必要耗费，即所耗自然资源及劳动力的货币表现； 通过结汇而进入再生产过程的人民币，都是其必要耗费的价值补偿； 为使再生产过程正常循环，外汇占款应该完全进入市场参与生产流通，回收流动性的主要靶点不应是外汇占款；

近几年，央行票据已经成为中央银行进行冲销操作，回收基础货币最重要的手段。 本文运用VAR模型、Granger因果检验等方法，对央行票据冲销操作的政策传导路径进行实证 检验。结果表明:央行票据的货币冲销效果在短期内是非中性的，它不仅通过影响基础货币直 接影响货币供给量，而且通过影响货币市场利率间接影响货币供给量;长期内央行票据冲销操 作对基础货币和狭义货币供给量能够产生一定影响，但对货币市场利率和广义货币供给量的影响趋于中性。

本文用结构化模型对长电债进行了详细的实证定价分析，研究发现运用结构化模型所得到的长电债理论价格大于实际交易价格，产生这一价格差异的原因可能包括模型缺陷、流动性风险、债券存在嵌入期权等。此外，本文还发现资产价值波动率、违约门槛值、相关系数、回收率等参数估计值、无风险利率数据样本及回售期权对长电债的理论价格影响较小；而负债价值的估计值、利率模型（无风险利率为常数利率）和担保条款对长电债的理论价格影响较大。

信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具，然而在2007年8月全面爆发的美国次级债危机中，信用衍生品却起到了放大器、助推器和加速器的作用。究其根源，信用衍生品定价失效是致使信用衍生品陷入次级债漩涡的主要原因。本文认为商业银行道德风险和逆向选择行为盛行，信用评级机构的错误评级，突发性系统性风险冲击刻画不足以及违约回收率被高估，是导致信用衍生品定价失效的重要因素，而这些因素在以往研究中被弱化甚至忽略了。因此本文从结构模型出发建立一个综合模型，在不完全信息的框架下，通过引入跳跃成分、不可观测异质性，以及违约概率和回收率负相关的假定来纳入上述因素对定价的影响，进而对信用衍生品定价理论研究进行有益的补充。

信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具，然而在2007年8月全面爆发的美国次级债危机中，信用衍生品却起到了放大器、助推器和加速器的作用。究其根源，信用衍生品定价失效是致使信用衍生品陷入次级债漩涡的主要原因。本文认为商业银行道德风险和逆向选择行为盛行，信用评级机构的错误评级，突发性系统性风险冲击刻画不足以及违约回收率被高估，是导致信用衍生品定价失效的重要因素，而这些因素在以往研究中被弱化甚至忽略了。因此本文从结构模型出发建立一个综合模型，在不完全信息的框架下，通过引入跳跃成分、不可观测异质性，以及违约概率和回收率负相关的假定来纳入上述因素对定价的影响，进而对信用衍生品定价理论研究进行有益的补充。

内容摘要:在我国加入WTO后，随着农产品关税的减让、进口农产品配额的增加以及取消农产品出口补贴等WTO条款相继生效，国外优质低价粮棉油将对我国形成冲击。农业政策性金融机构保证保护价粮食和粮棉油储备收购资金的及时足额供应，按“以销定贷，以效定贷”的原则，做好非保护价粮油和棉花的收购资金供应管理工作，促进粮棉购销政策的落实。改善农业政策金融服务，提高信贷资产质量，有效控制政策性信贷风险，。严格按照“顺价销售”原则，降低不合理占用贷款比例、挤占挪用贷款比例，提高新增库贷比例、销售货款回笼率、销售货款归行率、贷款利息回收率，督促粮棉收储企业将销售收入全额回笼归行，足额收贷收息，提高收贷收息水平，保证信贷资金运用率保持在较高水平，实现政策性资金“保本微利”的目标。当前应当重点检查是否按“斤钱斤粮”的原则，新增贷款与新增库存值同步增长；进一步加强对企业的财务监督，拓展监管视野，把监管渗透到企业财务、会计核算、资产负债和经营活动这中。