截止 2022 年 1 月，中国公募基金管理资产 25 万亿，基金数量已超过 9000支。虽然管理资产规模只有美国公募基金行业的 1/9，但中国基金数量已经超过美国。中国公募基金行业表现出强烈的发行新基金偏好。我们发现造成这一现象的主要原因是银行在基金发行中的巨大渠道优势以及对于基金托管业务的重视。基金公司为了获得更大的银行客户群，在不同银行发行新基金并托管是一个重要手段。过度发行基金造成权益类基金经理平均管理 2.6 支基金。比较同一个基金经理管理的新老基金，我们发现新基金年化收益率平均优于老基金 1.5%-2%。当一个基金经理发行了新基金后，其管理的老基金表现出现下降。由于新基金的资金流入更加依赖其近期表现，因此基金经理有更强动机提升新基金业绩。我们的发现对于规范中国公募基金行业发展，加强投资者保护提供了依据。

在基金管理治理中，需要设立相应的制度以平衡基金管理人与基金份额持有人之间的信息不对称。作为重要制度之一的基金托管制度，其制度的完善在于确保基金托人具有相应的信息能力，以使得其能够有充分的信息来发现基金管理人的不端行为，以保障基金份额持有人的利益。基金托管人制度的目的在于，聘请具有一定信息能力的独立第三方来监督基金管理人（基金公司）运作管理，以此来防止和制止基金管理人损害投资人利益的机会主义行为。就中国现行的基金托管人制度来说，在功能上还存在着很多的缺陷和不足。