现有文献主要聚焦于风投机构本身的静态同质化价值增值职能，围 绕风投机构的增值职能与风险投资退出表现展开了大量研究。本文提出风险投资 与创业企业之间的匹配结构对风险投资退出表现的影响机制问题。基于 Fu et al.(2018b)的研究模型，我们通过进一步的理论分析发现:创投双方匹配结构会 影响双方各自最优努力水平，造成风投机构价值增值职能的动态异质性，表现出 影响风投机构的退出表现;同时，采用实证模型研究发现:创投双方的匹配契合 度越高越有助于改善风投机构退出表现，创投双方的匹配差异度对风险投资提出 表现呈现倒 U 型关系特征，支撑了理论模型的研究结论。本文为探索风险投资 退出表现与创业企业发展成长的决定机制提供了一个崭新的研究视角，充实和扩 展风险投资对企业成长发挥增值职能的研究基础。

现有文献主要聚焦于风投机构本身的静态同质化价值增值职能，围绕风投机构的增值职能与风险投资退出表现展开了大量研究。本文提出风险投资与创业企业之间的匹配结构对风险投资退出表现的影响机制问题。基于Fuetal.(2018b的研究模型，我们通过进一步的理论分析发现：创投双方匹配结构会影响双方各自最优努力水平，造成风投机构价值增值职能的动态异质性，表现出影响风投机构的退出表现；同时采用实证模型研究发现：创投双方的匹配契合度越高越有助于改善风投机构退出表现，创投双方的匹配差异度对风险投资提出表现呈现倒U型关系特征，支撑了理论模型的研究结论。本文为探索风险投资退出表现与创业企业发展成长的决定机制提供了一个崭新的研究视角充实和扩展风险投资对企业成长发挥增值职能的研究基础