本文首次从理论上指出现行权证交易机制存在制度上的缺陷，并进一步指出国内权证交易的问题与教训：创设方利益冲突的双重角色，定价机制紊乱与天量创设，不完整的卖空功能扭曲价格发现机制与助长过度投机，投资者衍生品知识贫乏与风险意识薄弱，以股票交易的思维应对风险特性迥异的衍生品交易，风险监控手段的落后与风险揭示流于形式。 本文提出，必须完善权证交易机制，保证公平参与，鼓励与保证公平定价；加强衍生品交易风险管理，引入衍生品交易实时风险监控系统；加强对业界人士的培训与投资者风险教育，设立投资者风险教育基金。并指出，期权与权证相比有着天然的公平性优势，应积极创造条件早日实现期权交易。

2004年底中国航油(新加坡)股份有限公司因石油衍生品交易出现巨额亏空而申请破产保护。这一事件的影响远远超过了中航油本身，中国国企的管理水平和能力又一次成为海外金融界和投资者的议论热点。 导致中航油事件的原因，众说纷纭。但笔者认为在风险管理与监控上的明显漏洞，是造成中航油事件的重要原因。尤其是面对变化莫测的全球衍生品交易，没有先进的实时计算机风险监控系统，对境外企业的管理和对交易风险的监控只会是一句空话。 当然，对国企的风险监控将是一个牵涉面很广、时间很长的系统工程，但随着监管制度的加强和实时风险监控系统的实施，以及管理水平的逐步提高，类似中航油事件再发生的可能性就会大大降低。